业绩缺口超20亿 四公司面临承诺“补偿”困境

随着三季报收官，诸多有业绩承诺的上市公司将面临承诺业绩与现实业绩巨大“缺口”难题。经初步估算，海润光伏、铁岭新城、云煤能源和恒逸石化等四公司的承诺业绩缺口逾20亿元，而廊坊发展更是仅仅900万元的业绩承诺也要变成“白条”，这些公司都面临业绩承诺“补偿”困境。

⊙记者 夏子航  ○编辑 全泽源  

每年900万元的业绩承诺，廊坊发展原大股东海南中谊国际经济技术合作有限公司(下称“海南中谊”)却已“赖了”近两年。截至10月底，A股上市公司中共有1000余家披露了承诺履约情况自查公告。其中既有廊坊发展原大股东海南中谊这样的“耍赖”者，也有已老实支付差额的诚信者。

随着2012年三季报收官，诸多有业绩承诺的上市公司将面临承诺业绩与现实业绩巨大“缺口”难题。经初步估算，海润光伏的承诺业绩缺口或达7亿元，铁岭新城达到6亿元，恒逸石化已经做出了悲观的2012年业绩预告，其大致有6亿到7亿的业绩差额。

廊坊发展

900万元业绩承诺变“白条”

从最新的表述来看，海南中谊要如实履行承诺难度极大。

据廊坊发展公告，2008年12月，廊坊发展与控股股东海南中谊、北京卓越房地产开发有限公司(下称“卓越房地产”)、北京天地嘉利房地产开发有限公司(下称“天地嘉利”)签订了《资产置换协议》，廊坊发展以1.51亿元账面资产，与海南中谊及其实际控制人赵志军所拥有的龙腾文化大厦76%建筑面积的50年物业经营权、DBC 加州小镇17处商铺产权合计1.5亿元进行置换。

当时的承诺是，置入的资产2009年8月起产生收益，年净收益率不低于置入资产评估价值金额的6%，年净收益约为900万元。

不过，就是900万元的业绩承诺，上述资产也未完成。

2009年下半年，因遭受诉讼，海南中谊持有的廊坊发展绝大多数股份被过户至北京卷石轩公司名下，后者成了廊坊发展第一大股东。2010年，北京卷石轩置业又将持有的廊坊发展股份全部转让给廊坊市国土土地开发建设投资公司。由此，后者成为廊坊发展第一大股东。海南中谊曲折转让掉了控股权后，廊坊发展仅在2010 年收到海南中谊为履行2009年度承诺而支付的650万元款项。

此后海南中谊自称经营艰难，2010年至今无力履行前期承诺，2010年、2011年差额部分收益未偿付。

廊坊发展10月31日公告表示，自控股股东变更为廊坊市国土土地开发建设投资有限公司以来，新任管理层对此事项一直高度重视，已采取积极措施与海南中谊沟通联系，督促其尽快履行承诺，目前双方正在进一步磋商解决办法。

海润光伏、铁岭新城

承诺业绩“缺口”巨大

与廊坊发展区区900万相比，海润光伏、铁岭新城大股东所面临的问题更加棘手。

昨日，海润光伏发布相关方面承诺履行情况的公告称，经专项自查，海润光伏2011年进行重大资产重组时，江苏阳光集团有限公司(下称“阳光集团”)对海润光伏出具以下利润补偿承诺：如果重组完成后上市公司未能实现海润光伏编制的2012年及2013年盈利预测，即实现的净利润2012年小于5亿元，2013年小于5.2亿元，则阳光集团在上市公司年报披露的5日内，以现金方式向上市公司补足利润差额。

2012年是承诺期的第一年，而海润光伏所披露的三季报显示，其前三季度净利润为巨亏1.98亿。比半年报亏1.34亿还有所扩大。公司在半年报表示，亏损主因是受宏观经济影响导致产品市场价格持续快速下滑，毛利水平随之下降以及公司投资光伏电站进入规模导致公司财务费用明显上升。

结合光伏行业惨淡的局面，海润光伏在不出现特殊反转事项的情况下，保守估算，在第4季度0亏损的前提下，其全年亏损也将近2亿元，相较业绩承诺中的5亿元净利，阳光集团所要补足的差额将高达7亿元。

同病相怜的还有铁岭新城。

铁岭新城公告称，根据中汇医药与铁岭财政资产经营有限公司等重组方签署的《盈利预测补偿协议书》等规定，重组方承诺铁岭财京2009-2013年度预测净利润为不低于3.2亿、4.4亿、6.3亿、6.7亿与7.4亿。

2009-2011 年铁岭财京实际实现净利润分别为3.2亿元、4.6亿元、6.4亿元，但注入上市公司后，铁岭财京的业绩就黯淡了许多。铁岭新城三季报显示，公司完成重组后的前三季度净利不到9000万元，若年底业绩无法反转，这一承诺业绩差额也将高达6亿元。

云煤能源、恒逸石化

掏钱补偿业绩概率很大

据上证报资讯统计，在已公布承诺履行情况公告的1000余家上市公司中，云煤能源、恒逸石化是承诺了业绩同时又预告全年业绩基本无法达标的典型。

云煤能源公告称，根据2011年7月昆钢控股签署的《昆明钢铁控股有限公司关于重组完成后上市公司2012-2013年经营业绩的承诺》，重组完成后，云煤能源2012年度和2013年度实现的净利润不低于1.95亿元和2亿元。如上市公司未达到前述承诺的净利润，则其差额部分由昆钢控股在上市公司2012年度和2013年度审计报告正式出具后10 个工作日内以现金方式一次性补偿给上市公司。

云煤能源今年三季报显示，其1-9月亏损5900万元。更可悲的是，云煤能源同时预测全年净利润为亏损，主要原因是受国家经济增速下滑，钢铁行业市场整体低迷导致对焦炭的需求量减少及原料煤和焦炭价格呈倒挂状态所致。

在排除生产层面之外的政府补贴等非经常性损益情况外，云煤能源今年亏损几成定局，届时昆钢控股估计须支付补偿差额达2亿元。

同类公司还有恒逸石化。恒逸石化10月30日公布的自查公告显示，浙江恒逸集团有限公司、天津鼎晖股权投资一期基金、天津鼎晖元博股权投资基金在重组中作出承诺，浙江恒逸石化有限公司2011 年、2012 年、2013年每年截至当期期末累积实际净利润数未达到每年截至当期期末累积预测净利润数(盈利预测数分别为8.8115亿元、8.9027亿元、7.7305亿元)时，恒逸集团、鼎晖一期、鼎晖元博需向上市公司补偿股份。

恒逸石化三季报显示，公司今年前三季度实现净利润3.7亿元，并预计全年净利润约3.8亿元至5.7亿元，公司称，预计国内外宏观形势经济复苏缓慢，公司相关产业景气度持续低迷，产品市场竞争加剧，石化化纤产品价格下降，公司2012年全年盈利将出现明显下滑。

由此推断，恒逸石化今年完成承诺业绩的可能性极小。届时，6个多亿的业绩差额还需天津鼎晖股权投资一期基金、天津鼎晖元博股权投资基金“慷慨解囊”。