热钱杀出回马枪 新兴市场股汇楼市齐中招（2）

股汇楼市均成目标

近期，多家大行和对冲基金近期不约而同唱好中国股市。上周末传来消息，全球大型资产管理机构富兰克林邓普顿正在筹建一只新的“中国机会基金”投资中国A股，该基金下月12日将在接受认购。人称新兴市场教父的富兰克林明星基金经理人默比乌斯将参与管理该基金。据悉，新基金的70%资产将投于A股。

除了股票市场，汇市也是外资进入新兴市场的去处之一。跟踪亚洲最活跃货币表现的彭博-摩根大通亚洲美元指数上周一度升至117.87，创2月份以来的最高水平。韩元对美元上周创下本月以来的最大周涨幅，人民币则连涨11周，为2008年3月以来最长连涨纪录，并创下19年新高。

房地产市场是另一个重要的资金聚集地，这也是不少新兴经济体房价走高的一大动力。来自中介机构的统计显示，自美联储9月14日宣布QE3以来，部分新兴市场房价出现明显上涨。

决策者被迫出手防控

资金快速大量进入，让新兴市场的决策者颇为头疼，当局不得不采取了各种应对措施防控风险。

在韩国等亚洲经济体，本币升值给出口带来的压力，引起了当局高度关注。市场人士称，韩国等央行近期也可能进行了干预以遏制韩元升值。

麦格理银行的数据显示，上个月，仅亚洲的央行就投入了180亿美元，以遏制本币的升势，创下自今年1月以来的最高水平。

分析人士指出，对新兴市场而言，廉价美元资金涌入所带来的资产泡沫风险也不可不防，特别是在股票市场和房地产领域。Reorient集团的研究主管派帕特指出，美元再度充斥全球是一场噩梦，首先会扭曲资产价格，推高房价，并增加通胀风险。对此，新兴市场的政策决策者们正严阵以待。