热钱杀出回马枪 新兴市场股汇楼市齐中招

⊙记者 朱周良  ○编辑 梁伟

西方新一轮量化宽松货币政策，正在让新兴市场“痛并快乐着”。随着新兴经济体的“领头羊”——中国出现经济触底信号，国际资金近期回流新兴市场的迹象日益明显，离岸新兴市场股票基金最近几周持续吸引资金净流入。

但对决策者而言，“热钱”的回归也蕴藏着不可不防的风险。为了避免本国出口因为本币升值而严重受挫，不少新兴经济体近期正酝酿采取对汇市的干预行动。资产泡沫则是另一个潜在的麻烦。

资金加速涌入

随着美欧日齐开量化宽松闸门，加上近期中国等大型经济体出现企稳迹象，资金回流新兴市场的迹象明显。

据美国资金跟踪监测机构EPFR统计，截至10月17日的一周时间里，其追踪的各类新兴市场股票基金连续第六周吸引资金净流入，流入量超过10亿美元，使得今年来这类基金的资金净流入量超过了210亿美元关口。

相比之下，今年投资者已从美国股票基金净撤出资金71亿美元，其中一半是在8月初以来撤出的。而去年同期美股基金的流入与流出量大体持平。

美银美林最新发布的全球基金经理月度调查显示，10月份，净占比32%的受访国际基金经理超配新兴市场，远高于一个月前的19%，创下自5月份以来最高水平。

中国成为这一轮国际资金追逐的一大热点。央行上周发布的数据显示，继此前两个月连续下降之后，中国金融机构9月份外汇占款重现增长。

中国近期公布的贸易、GDP等利好经济数据，加上官方对经济的乐观表态，大大缓解了之前国际上对中国经济硬着陆的担忧，外界都预计中国经济很快会见底反弹。根据EPFR的统计，离岸中国股票基金在截至10月17日一周的资金净流入量创下七周新高。在美上市的中国概念股上周创下15个月来的最长连续升势。