近200景区节前降价 预计对上市公司影响有限（2）

瑞银证券分析师王鹏表示，从市场竞争力和票价水平方面看，此次降价的景点对一线景点不存在明显的替代性，因此对一线景点游客的分流影响有限。

包括丽江旅游、张家界、大连圣亚、峨眉山、宋城股份、黄山旅游、桂林旅游等以景点为主营业务的上市公司，受此次调价影响甚微。而包括高速公路免费出行政策的实施，无疑对这些公司业绩产生利好。

来自民生证券的观点认为，此次降价在一定程度上有二三线景区联合促销的意味，对于市场关心的上市公司门票价格并未被调整。“上市公司景区多数属于一线景区，这些景区在十一期间往往人满为患，调低价格只会对接待能力和环境造成更大的压力，受政策影响的可能性不大。

——一线景区涨价趋势不改

王鹏亦表示，尽管“节前降价令”无疑将放缓一线景区涨价势头，但从长期来看，一线景区涨价趋势仍然不会改变。

从需求角度看，一线景点属于稀缺资源，具有较高的门票号召力，需求持续增长，但供给相对有限。部分一线景区节假日的接待量超过景区接待能力，出现过度拥挤的现象。

从供求关系的角度出发，我国自然景点所有权归国家，经营权归地方政府或者授权经营的企业。在财政支持不足的管理体制下，无论是地方政府，还是享有景区经营权的企业，投资开发景区的目的都在于盈利，因此成本上涨引发提价需求是必然。一线景点门票提价也是为了缓解拥挤、保护生态，还可以将门票提价获得利润用于景区的扩张和开发。

中银国际分析师冯雪同时表示，目前国内多数一线景区的价格已经相对较高，未来继续涨价的空间非常有限，单纯的门票经济难以支撑景区的长期可持续发展。客观地讲，目前国内一线景区中，真正打造旅游产业链的景区较少，大多还是依靠门票、索道、酒店餐饮在支撑。发改委此次下调门票价格，将迫使景区加速向“全产业链”的转型，摆脱“门票经济”，打造旅游产业链。