舜天船舶“借钱”放高利贷 贷款利率达18%（2）

公司债变相放贷?

从舜天船舶这次委托贷款的年利率高达18%来看，公司也算是挤进“高利贷”的行列中了。不过，公司放“高利贷”的资金来源被媒体质疑“来路不正”，而质疑的根本原因则是公司本身就缺钱而且还欠了银行一大笔债，那么，公司放贷的资金从哪里来的呢?

记者发现舜天船舶最近三年及一期经营活动产生的现金流量净额程逐步下降的趋势。据数据显示，2009年度为9，725.18万元，2010年度为257.65万元，2011年度为-16，525.89万元，2012年中期为-4，806.20万元。

对此，公司解释称，从2010年开始，由于造船行业处于行业低谷，公司新接订单减少且预收款比例下降，导致经营活动产生的现金流量净额下降。

舜天船舶除了现金流极度紧张外，公司还由于从银行进行巨额贷款导致公司的负债率也越来越高。

2011年底，舜天船舶短期借款和一年内到期的长期借款总额为8.31亿元，占银行借贷总额比例为93.58%，短期偿债压力较大。此外，2012年中期，公司银行借款规模较2011年增长156.13%，主要也是短期借款增加14.37亿元。公司表示，通过发行本期债券，公司将用长期借款置换短期借款，以优化公司的负债结构。

2011年，舜天船舶完成IPO，股东权益增加较多，使得2011年底公司资产负债率下降为58.42%。2012年中期，由于公司短期银行借款增加，使得资产负债率小幅上升。

正是因为欠了银行一大笔的债务，而且还是一年内的短期借款，因此，舜天船舶才公告称，发公司债来还银行贷款。但是在还银行贷款的同时，公司竟然还有“闲钱”放贷，就令人疑惑了。

有分析师认为，公司本身现金流并不充裕，银行贷款又多，说明公司本身就缺钱。这次委托贷款的资金很有可能是靠这次发行的公司债来填。

此前，便曾出现上市公司用超募资金或是通过发债等手段腾挪出来的资金用来放贷。其操作手法与舜天船舶此次的发债和放贷类似。

借款方尚未实现销售

上述分析人士表示，公司主业不振，委托贷款还能获得比银行利息要高的利润，对公司来说也是一相收益。不过，委托贷款就真的没有风险吗?

总所周知，投资房地产是目前上市公司委托贷款最多的选择，也是获利较高的一个项目，但是，在获得高收益的同时，上市公司同时还要承受高风险。

记者发现，舜天船舶委托贷款的全椒福爵不仅是房地产公司，而且还是一家尚未实现销售收入，上半年净利润亏损103万元的房地产公司。

公告显示，截至2012年6月30日，全椒福爵总资产2.89亿元，净资产1.09亿元，房地产企业还未实现销售，净利润-103万元(以上数据未经审计)；经滁州欧立特会计师事务所审计，截至2011年12月31日，全椒福爵总资产2.55亿元，净资产1.09亿元，房地产企业还未实现销售，当年亏损84万元。

对于这次的委托贷款，舜天船舶内部人士解释称，公司有调控风险，并且借款方有土地抵押。

据了解，全椒福爵将位于全椒县襄河镇S206省道东侧31582.76平方米的土地予以抵押，作为归还借款及利息的担保。经安徽建工土地评估咨询有限公司皖建房估字QJ2012550025号评估，该地块评估价值6105万元，比公司借贷的8500万元尚有2359万元的差价。

此外，舜天船舶还曾于今年5月16日向全椒福爵提供委托贷款4500万元，贷款期限12个月，目前该贷款未到期，尚未归还。如果加上这次借贷的8500万元，累计计算舜天船舶共向全椒福爵提供委托贷款1.30亿元。