医药板块上半年盈利186.1亿背后存隐忧

新华08网上海9月3日电(记者龚雯)2012年上半年，180家医药上市公司合计净利润186.1亿元，期间不时上演的“黑天鹅”事件，凸显了该行业的投资隐忧。分析人士预计，下半年政策可能较为缓和，加上近日公布的《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》以及新版基本药物目录有望年底出台，将提振行业景气度和利润增幅，也有望带动行情增长。

子行业增长不均

在全球经济低迷、国内经济放缓增长的背景下，今年上半年国内医药工业利润总额810.7亿元，同比增长17.7%，明显高于同期GDP8.1%的同比增速，同时，上半年医药工业增加值的增速为14.3%，高于全国工业增加值平均增速4个百分点。

来自财汇信息的统计显示，截至8月31日，180家医药上市公司1-6月份归属于母公司净利润合计186.1亿元，与去年同期176家合计净利润186.05亿元相差无几，其中今年新上市的4家医药股合计净利润为1.33亿元。

瑞银证券的研究报告指出，在剔除原料药板块后，医药板块净利润增速从一季度的14%提升至中期的17%，其中药品制剂(化学制剂、中成药、生物制剂)增速从一季度的16%提升到23%。

从分子行业来看，化学制剂整体利润从一季度的0%上升到二季度的18%，主要由于去年同期限制抗生素政策下的低基数；化学专科药(不含抗生素)、生物专科药(蛋白/多肽类，不包括疫苗/诊断试剂)二季度的净利润增速较一季度有明显提升，主要是今年药品招标趋缓、价格平稳。另外，医药商业、医疗服务、药用机械整体保持较高增速，由于公司数量偏少，受个股业绩影响较大。

值得一提的是，中药处方药板块从一季度的10%上升至二季度的14%。记者发现，在56家中药类上市公司中，由于中药注射剂没有被列入抗菌药物管理的范畴，相关企业被多家机构相中，预计未来将大放异彩，享受这一“缺口”带来的市场增量。