收评：相同的震荡局 不同的“煤飞色舞”新解

2100点的反弹行情，虽然空间并未打开，但指数似乎正在以时间换空间的方式来赢取反弹周期。个股活跃度出现显著地提升；不过，值得注意的是，此前“煤飞色舞”领涨的示范效应似乎在减弱。周期股的反弹带来的是消费股的休整或调整，看来，这一阶段仍是存量资金调仓所带来的机会，投资者需继续密切观察市场动向。　　 

截至8日收盘，沪综指微涨3.37点，涨幅为0.16%，报收2160.99点；深成指则下跌18.60点，跌幅为0.20%，报收9210.67点。与此同时，创业板指数及中小板综指也一改此前领涨的态势，转而分别下跌0.81%及0.25%。　　 

盘面上，板块的结构性特征十分显著。申万金融服务、采掘、房地产、轻工制造及有色金属指数涨幅居前，全日分别上涨0.63%、0.50%、0.36%、0.11%及0.09%；紧随其后的是纺织服装及化工指数，全日也都维持红盘。相对而言，前期表现较好的医药生物、农林牧渔、黑色金属、餐饮旅游、家用电器及食品饮料指数跌幅居前，全日分别下跌1.13%、1.08%、1.06%、0.93%、0.82%及0.63%。　　 

值得注意的是，本周周期股虽然接连上涨，但板块的整体涨幅并不大，且周期板块内部也存在着分化。有色金属板块的连涨三天，更多是受欧美股市近日大幅反弹以及大宗商品价格连续走高的提振，再加上该板块自身也存在着较强的超跌反弹动能。而煤炭及地产等周期股，更多或还是源于自身超跌反弹的动能。至于持续受产能过剩困扰的钢铁股，资金博反弹的意愿就明显不足，而这足以显示出资金在抄底周期股时仍心有余悸，未达到共识。　　 

从目前的情况来看，部分周期股涨、消费股集体回调的状况，更多是场内资金调仓的结果。应该说，尽管经济数据出现环比改善，但中期经济仍难摆脱筑底的态势，从这个角度来看，周期股的反弹并不具备中长期基本面好转的支撑。至于消费股，鉴于该板块的防御特征，其中长期配置价值依然存在，因而在经历短暂的调整后，该板块仍将回到上升通道，投资者可适当逢低吸纳。