结构调整与市场失血共振 A股晴雨表或失真

新华08网北京7月19日电（记者杨毅沉）在长达两个月的连续下跌之后，上证指数7月18日盘中险些跌破2312点的年内低点。在二季度GDP同比增速三年来首次“破8”的情况下，在A股市场具有统治影响力的银行、钢铁、煤炭、有色金属、石化等行业上市公司在经济结构调整的影响下拖累市场下挫，资金与股民持续流出和离场，也对A股形成共振影响，在这种复杂情况下，中国股市的经济晴雨表功能面临失真的挑战。

A股距金融危机过后低点一步之遥

2138.79点，上证指数在7月18日盘中距离今年1月6日创下的2132.63点的低点仅有一步之遥。“好在这层'窗户纸’还没被捅破。”北京一家基金公司策略研究员对记者表示，“2132.63点是金融危机过后市场的最低点，在这背后显示的是目前的经济现状和信心。”

今年上半年，在实体经济发展中面临需求下降、产能过剩、去库存等结构转型压力的钢铁、煤炭、有色金属、石化等行业上市公司业绩大幅下滑，而银行在取得大幅暴利的情况下也面临垄断打破、利润让渡的盈利拐点。这些因素使得银行、钢铁、煤炭、有色金属等主要行业上市公司股价均显著下跌，不仅大型国有商业银行股票卖出了“白菜价”，不少钢铁公司的每股股价更是跌破了每股净资产。

记者发现，随着楼市调控带来的房地产投资建设规模萎缩，与房地产及建筑市场密切相关的钢材、水泥、陶瓷等行业从今年年初以来就处于价格持续下跌的状态，其中，钢材、水泥的价格几乎已跌至金融危机时的水平。显示全球经济冷暖的海运市场更为惨淡，一季度几乎所有国内海运上市公司都处于亏损状态。

对此，东兴证券副总裁银国宏认为，除去股东套现离场、新股供应持续等因素，目前中国股市与中国经济都面临结构转型，这也使银行、钢铁、煤炭、石油化工等在实体经济中有待转型调整的行业公司股价面临很大压力。而A股市场结构目前又极不均衡，这些主要行业上市公司的市值总和占A股总市值的比例超过80%，因此它们大幅下跌会造成股市在经济“转型调整”过程中的下跌。