东方证券：关注半年报超预期品种

一般到每年六月底时，市场本身就有一些不利的因素，如理财资金年中结账的压力、各大银行竞相揽储导致的资金分流压力，下半年更换成分样本股的交替压力等等，这些都是每年在这个时间段上的固定压力。

但偏偏在这个时点上，又出现了中信重工这一大盘股的发行。我们曾经提过，这不是一个好信号，它表示在沉寂了一段时间后，中大盘新股的发行又将恢复，是扩容加速的信号。

与此同时，汇丰公布6月PMI初值为48.1，创7个月以来的新低，显示中国经济仍处于下滑的过程中。而美国宣布继续采取扭曲操作至年底也对一些资源类个股产生冲击，故市场选择在大盘新股发行之前撤离，沪指在端午节前就选择跳空破位下行，节节败退。

在短期快跌之后，市场再度疲弱，一度想要停留在2200点整数关口也差点无法实现，更谈不上向上收复缺口。与此同时，沪指日线上的所有均线几乎全部发散向下，对未来市场的反弹形成反压。

虽然上周末沪指在创出新低后出现了反抽，回收了5日均线，但这只能说明，在创出2188点年内新低之后，有逢低买盘介入，是否能有一定的连续性和力度，还有待于观察。而且从上周末当日沪市的量能上来看，还是太小，只是理解为逢低尝试。

如果仅从沪指的日线型态上来看，目前的组合仍然是相当糟糕的。由于在近期的下跌中增加了一个跳空缺口和一个跳空缝隙，所以自6月4日以来日线图上已经留下了三个跳空缺口。这三个缺口的位置分别在2253.51—2253.79点、2288.45—2291.54点、2348.2—2365.44点。故短期在超跌之后的反抽目标落在哪里很重要。

在很长一段时间以来，笔者一直对市场保持谨慎的观点，笔者曾提出：“大部分资金仍应以回购为主，只有这样才可以保持资金实力，以观望的态度应对未来长时期的区间波动。或许在这里的整理会出乎意料的长，我们要做好足够的心理准备。”

虽然在盘中，我们也可以看到还是有一部分股票充满激情，即使在小幅反抽中也有一批股票涨停，但这毕竟是一小部分，只是一些结构性的快速热点体现，要阶段性地维持还是较为困难的。碰到这种品种或许我们更多应想到“超级幸运”四个字，一旦冲高乏力就应该逢高离场、见好就收。

而大部分股票已经进入漫漫的阴跌和快跌通道中，而且毫无量能支撑，低廉的价格也唤不起市场的热情，基本上已被边缘化。更值得担心的是一些中线品种也开始加盟到回落的行列中，如今年一路走强的券商和房地产板块，近期也开始晃动起来，显示场内最坚定的机构也开始动摇。

上周末，对于市场而言，下述几条消息可能最为重要，会对本周盘面以及反抽阻力位的目标产生直接的影响：

1、中金所发布通知称，将自6月29日结算时起，统一调整沪深300股指期货所有合约的交易保证金标准为12%。在经过两年多的平稳运行之后，股指期货迎来首次下调保证金标准。这将继续壮大期指交易者的队伍，同时有利于高频交易。其实，指数下跌和交易保证金下调，对于每手持有成本来看，都是一种降低和利好。

2、中国证监会有关部门负责人6月29日表示，新股发行节奏是市场自主选择的结果，证监会不会调控新股发行的节奏和数量。市场并不缺乏资金，关键是投资者是否认可新股的投资价值。这种回应将会令市场较为失望。

3、欧盟成员国领导人同意对西班牙和意大利等国家的银行业实施救助，并提出了1490亿美元的巨额经济刺激计划，从而提振了全球投资者的信心，使得欧美股市暴涨。这对本周一的A股开盘将是有利的。

4、沪深交易所双双刊出2012年中期财报“预约披露时间表”。津劝业抢得两市“头筹”，将于7月11日率先披露半年报 。紧随其后的是深市主板上市公司*ST甘化半年报预约披露时间是7月13日。半年报行情正式开启，这张“排片表”值得重视。率先公布半年报又有半年报增长预期、股价又在低位的品种将会得到市场关注，而且也会带动同行业相关品种的走势。（东方证券 潘敏立）