A股将继续演绎“拉抽屉”走势（2）

欧债危机很难短期扭转

国际方面：最新数据显示，一方面，标普/凯斯席勒20个美国主要城市综合房价指数3月份同比下降2.6%，为连续第七个月下跌。美国5月消费者信心指数跌至64.9，低于市场预期的70.0，也低于前一个月修正后的68.7，为连续第三个月下跌且触及今年以来的低点。而紧缩政策也导致当前欧元区中半数国家经济陷入衰退，欧盟最新预测，欧元区17国今年经济增长率将为-0.3%，且失业率也居高不下。

另一方面，目前希腊正面临是否退出欧元区的选择。如果希腊退出欧元区，整个欧元区的衰退加剧，势必引发全球金融市场动荡，国际大宗商品价格将会大跌。对全球经济损害的程度，将取决对全球决策者能以多快的速度阻止溃败并稳定市场。西班牙银行在房地产行业的风险敞口为3380亿欧元，其中有52.1%是问题贷款。由于欧洲央行拒绝救助西班牙第三大银行，导致西班牙10年期国债收益率5月30日接近危险的7%水准，西班牙或成为欧债危机新的引爆点。

此外，意大利标债融资成本急升，10年期国债得标收益率今年1月以来首次突破6%。评级机构对欧洲主权国家、或银行业的降级，已经从非核心国家扩散到核心国家，德国、法国、奥地利和荷兰银行业的信用评级可能会在6月底之前遭到下调。欧债危机恐怕很难在短期内扭转，并有进一步恶化的迹象，对全球经济、金融市场的冲击显然是负面的，未来5、6个月中国出口将面临更大的压力。

目前乐观机构依然较为活跃，A股市场将继续上演“拉抽屉”走势，大盘进入周线级别调整的时点恐要向后延。短期内，在流动性并没有大幅释放的情况下，主力资金只能采取阶段性对当时某一政策支持的板块进行猛烈而连续的冲击，之后这些被炒作过的主流板块又遭遇持续的沉沦。这种格局的变化给予投资者巨大的挑战，不要在某一个板块、或个股被爆炒过之后再去追涨。