创业板首现亏损公司 机构押宝面临收益缩水

以高成长性著称的创业板在开板的第三个年头，出现了首家亏损公司，这也成为创业板公司2011年年报的一大新闻。整体来看，创业板公司业绩增速有所下降，而随着股价的一路下跌，对那些在创业板公司上市之初趋之若鹜的机构来说，也面临着收益急剧下滑的局面。

数据显示，自创业板2009年10月开板以来，有超过315家公司登陆创业板。而在过去的2009年和2010年，均无公司业绩出现亏损。但随着当升科技4月25日出炉2011年年报，这项记录被打破，该公司成为创业板启动以来首家亏损公司。

当升科技年报显示，公司2011年实现营业收入6.68亿元，同比下降21%，实现净利润为亏损约74万元，同比下降102.13%。公司在年报中总结，公司净利润出现下滑的重要原因包含内部管理之外，还由于传统市场竞争日趋激烈，加上所处行业的过度投资和无序竞争，使公司传统产品的毛利率继续大幅下降；同时，公司外销产品价格出现较大幅度的下降，从而直接影响了公司外销产品的销量和毛利率。

记者注意到，不仅仅是当升科技，多家创业板上市公司业绩出现不同程度的下滑，当升科技或仅创业板公司抵御市场冲击能力较弱的一个缩影。

根据上证资讯统计，2011年，有89家创业板公司业绩出现同比下滑，其中净利润同比下降超过50%的创业板公司数量达到10家，分别为当升科技、康芝药业、向日葵、国联水产、东方日升、华伍股份、建新股份、世纪鼎立、坚瑞消防以及泰胜风能。

另一方面，有6家公司净利增长超过100%，分别为银河磁体、易联众、华录百纳、铁汉生态、汤臣倍健以及蓝色光标，增长幅度分别为168%、165%、136%、117%、102%和101%。

慈星股份、乐普医疗、神州泰岳、碧水源、汇川技术、开山股份、宋城股份、东富龙、正海磁材、沃森生物、数码视讯、东软载波、华谊兄弟等公司去年盈利位居前列，2011年盈利数均超过2亿元。其中，慈星股份去年实现归属母公司股东的净利润为9.18亿元，同比增长66%。

分析创业板公司年报可以发现，在创业板公司整体保持增长的同时，一些创业板公司财务状况的不断恶化，出现业绩变脸愈演愈烈的趋势。而在这些业绩下滑公司的股东中，相当一部分是来自VC/PE机构的投资者，也同样面临收益缩水。

以当升科技为例，深圳市创新资本投资有限公司持有1522万股，同创伟业在进行几番减持目前仍持有164万股；去年业绩下滑排倒数第二的康芝药业，则被深圳创东方持有153万股，南海成长持有994万股；金安亚洲投资则持有业绩同样下滑严重的国联水产150万股，毅美投资持有其655万股；等等。

对此，清科研究中心报告认为，面临严峻的国内外经济环境，创业板上市公司今年将遭遇更大挑战，机构投资回报缩水也已然成为定势；此外，更为严峻的是，随着创业板退市制度的出台，业绩亏损的上市公司未来还面临退市风险。（翟敏）