小长假利好旅游公司业绩 将成二季投资热点（2）
核心提示：众所周知，第二季度是国内小假期集中的季节，清明、五一、端午三个小假期将催生旅游市场发展的小高峰，带动旅游业的超预期发展。招商证券认为，随着二季度旅游旺季的到来，旅游企业的业绩将明显好转，二季度在假日经济的推动下和市场内在需求释放的影响下旅游景区有望迎来量价齐升，将成为二季度的投资热点。
旺季催化景区业绩增长
伴随传统旅游旺季到来，景区游客接待量及收入均将迎来小高峰。渤海证券研究报告认为，2012年部分地区接待国内游客增长明显，这或将利好具有门票分成权上市公司。如果2012年国内景区再掀涨价潮，黄山旅游、峨眉山、张家界、桂林旅游等处在提价窗口的景区或集体提价。
作为核心旅游资源的整合平台，桂林旅游(000978)拥有行业上市公司中最为丰富的优质景区资源，此为公司的核心竞争力之所在。
今年3月26日国家发改委《桂林市旅游发展规划纲要》开展调研，标志着国家发改委正式启动《纲要》编制程序，今年或将有实质性进展。此外，拉低桂林旅游2011年业绩的福隆园地产项目将在今明两年迎来大幅结算期。
旅游产业链整合最为完整的上市公司中青旅(600138)多元化的业务结构使公司具备稳健的盈利能力，其高毛利且增长确定的景区及酒店业务是公司未来利润的核心。景区酒店业务的毛利率高达80%，收入占比低而利润占比高，伴随古北水镇投入运营以及山水酒店的稳步扩张，届时公司景区及酒店业务比重将提高，进而带动两项业务利润占比提升至60%。
国海证券最新研究报告认为，一季度行业板块走势、五一黄金周及暑期旅游传统旺季到来的短期催化因素，景区类前期滞涨个股有望在二季度有较好表现。（张洁）
[责任编辑：山晓倩]
