早评：螺旋桨镇守半年线 底背离预调整尾声

周三A股市场呈现上窜下跳，最终沪指收出螺旋桨，成交量同比相当，盘面热点重新活跃，有色、煤炭等资源股成为支撑大盘的核心力量。从分钟图底背离来看，本轮调整逐步接近尾声，短期操作需要密切关注两点。

从最新的消息面来看，整体偏暖。第一，随着两会的结束，行业及区域的政策逐渐付出水面。一方面，国务院近日正式批复国家发改委组织编制的《东北振兴“十二五”规划》。《规划》提出了“十二五”时期东北地区经济、社会、民生、生态等六方面的振兴目标，包括城镇化率达60%，服务业增加值比重达40%，粮食综合生产能力达12640万吨，森林覆盖率达37.5%，随着利好在投资者预期之中，但在市场信心低迷的时候利好无疑可以维持场内的人气。

另一方面，央行扩大农行差别存准率覆盖面，支持三农发展。央行今年在原有四川、重庆、湖北、广西、甘肃、吉林、福建、山东8个省563家县支行的基础上，将农行在黑龙江、河南、河北、安徽4个省的379家县支行纳入执行差别化存款准备金率政策覆盖范围，相应增加可用信贷资金约230亿元，比上年多70亿元。此消息对于即将步入春播的农业板块来说无疑是利好。

此外，国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，会议通过十二五综合交通运输体系规划，会议还透露今年适时开工一批急需必需铁路项目，开工建设和续建、完成一批机场与城市轨道交通工程，上述项目的建设或续建对建材板块以及相应的铁路、交通板块形成较好的刺激。

第二，在市场资金供给方面，有利好消息称，多家基金公司近日受全国社会保障基金理事会委托，正紧锣密鼓地设计新的投资组合方案，内容包括权益类和固定收益类。按惯例，社保基金会在收到各家基金公司上报的方案后，将根据实际情况分别向选中的基金公司划拨新增资金进行投资运营。这意味不久以后，股市和债市或迎来“新鲜资金血液”。

第三，外围市场方面，普遍仍处于高位震荡盘整中，对A股市场延续反弹有一定的比价参照作用。

受伯南克暗示货币政策不会轻易转向及美国成屋签约销量略微令人失望影响，周三美三大股指涨跌互现。道琼斯工业平均指数收于13,124.62点，跌0.35%；纳斯达克综合指数收于3,075.32点，涨0.04%；标准普尔500指数收于1,402.90点，跌0.19%。受银行类股走软拖累，欧洲股市主要股指21日盘中动荡，涨跌不一，不过幅度均有限。

国际主要大宗商品市场方面，由于美国上周原油库存意外减少，国际油价在经历前一个交易的大跌之后反弹。到当天收盘时，纽约商品交易所５月交货的轻质原油期货价格收于每桶107.27美元，涨幅为1.13％。由于投资者逢低买入，国际金价周三收盘小幅上涨，纽约商品交易所4月份交割的黄金期货价格报收于每盎司1650.30美元，涨幅为0.2%。

整体来看，我们判断投资者不必对目前的调整过分担忧。技术上，沪指昨日再度验证了120日线的支撑力度，同时同分钟图上看，30分钟MACD出现明显的底背离情况，且在近两日的调整过程中成交量并没有放大，上述迹象可能预示着调整已经接近尾声。本周操作关注两点：一是即使股指再度刷新调整低点，不要恐慌关注成交的情况，如果成交不但没有出现放大反而出现一定的萎缩，那么激进的投资者可以在2350点下方适当的买进；二是股指选择上行需要关注能否成功回到2380点和2400点上方。