资本市场税收优惠 红利税调整可先行

编者按：红利税征收一直是证券市场投资者关注的焦点之一。近几年两会上多位代表委员提出建议取消或减免红利税的提案，“强化投资者回报和权益保护”写入了今年的政府工作报告，而证监会主席郭树清关于“证监会正在和有关部门探讨资本市场税收优惠政策”的表态也让红利税调整的预期再度升温。那么，红利税是否应该调整，如若调整又该采取怎样的形式？本报今日特推出专题，对红利税改革相关话题请专家逐一进行探讨。

专家呼吁：尽快为证券市场减税

红利税造成了重复征税和不同投资者之间的税负不均

A股市场的税收问题一直是投资者关注的话题。今年“两会”，包括前证监会副主席范福春和广东证监局局长侯外林等多位代表委员提出为证券市场减税的建议。而证监会主席郭树清近日也表态，证监会正在和有关部门探讨资本市场税收优惠政策。目前，调整股票红利税是业界和学界普遍的观点。

目前按10%税率征收

股票红利税，是上市公司向投资人分红派息时，被征收的一定比例的税额。根据《个人所得税法》的有关条款，个人因持有中国的债券、股票、股权而从中国境内公司、企业或其他经济组织取得的利息、股息、红利所得，需按20%的比例缴纳个人所得税。

2005年6月13日，财政部、国家税务总局在发布《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》，规定暂减为按50%计入个人应纳税所得额。自此，个人投资者从上市公司获得的现金分红实际按10%征税。2008年证券市场出现大幅调整时，取消红利税的呼声四起，但一直未能实行。

监管层强化上市公司分红

上市公司的分红问题，一直是困扰着监管部门和广大投资者热点和难点。

去年10月，证监会主席郭树清新上任之际，即要求上市公司明确分红政策。随后，监管部门在创业板IPO新政和2011年报编制、审计和披露工作中，都有明确分红要求的条款。由于这是证监会首次提出将分红政策刚性化，此举也被称为“强化分红”新政。

当然，也有证监会有关负责人出面澄清称，根据公司法的规定，上市公司利润分配属于公司自主决策事项，只有公司董事会和股东大会才有权决定是否分红和如何分红，监管部门不能要求上市公司该分红或者分多少红，每一个公司都有自己的发展规划，某一时期不分红，可能更有利于公司的发展。监管部门要做的事是，在充分尊重上市公司自主决策的前提下，鼓励、引导上市公司建立持续、清晰、透明的现金分红政策和决策机制，加大对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束，推动上市公司完善投资者回报机制。

证监会相关负责人表示，确实有一些上市公司，分红意愿不太强，主动汇报股东的意识明显不够，甚至一些业绩很不错的公司，投资者认为应当分红的也长期不愿意分红。

其一是上市公司常年分红意愿不强。数据同时显示，2001年至2011年，十年时间，上市公司现金分红占净利润的比例仅为25.3%，而国际成熟市场该比例通常在40%左右；其二是在股利分配形式上轻现金股利，重配股。之前的三年，上市公司现金分红有所改变，分红金额占净利润的比例分别为41.69%、35.85%和30.09%。预计2011年度现金分红比率会提高；其三是相当数量的公司未详细披露不进行现金分红的具体原因。这些都对上市公司整体形象造成不良影响，也影响到市场的气氛和投资者的信心。