地产“N型”上翘 能否焕发反弹“第二春”

本周大盘可谓“一波三折”，其中地产股对大盘的影响立竿见影。近期，地产股出现“N型”走势，周五地产股的再度崛起更是引领大盘重归强势，沪深两市均创出本轮反弹以来的收盘新高。不过，据此判断地产股出现趋势性机会还为时尚早，毕竟产业政策面仍然存在较大的不确定性，因此，短期内大盘并不具备持续的逼空能力，预计大盘后市仍将反复，震荡向上仍是大概率事件。

上证综指日K线图

地产股上演“N型”走势

本周五，沪综指上涨1.43%，报收2460.69点；深成指上涨2.38%，报收10299.93点，双双创下本轮反弹以来的收盘新高。两市成交较前一交易日出现一定程度的放大。盘面上，地产股再度成为股指上扬的主力。而地产股的集中发力，更是带动地产相关产业链个股强劲上扬。申万房地产、家用电器、交运设备及建筑建材指数位居申万行业指数涨幅榜前四位，分别大涨3.95%、3.41%、2.27%及2.17%，申万机械设备及纺织服装指数全日也涨幅居前，分别上涨2.02%及1.97%。相对而言，防御性的大消费板块表现则较为落后，申万食品饮料及餐饮旅游指数全日仅分别上涨0.46%及1.19%。

有分析人士指出，昨日是短期市场选择方向的时间窗口，而就在投资者对反弹能否延续产生动摇之时，地产股的异军突起似乎轻描淡写地化解了这种担忧。昨日盘面上，热点主流几乎全是蓝筹的身影，且几乎都与地产产业链密不可分。正是在地产股的带领下，建材、机械、家电等板块可谓百花齐放，市场一改周四缩量调整的局面，人气再度激活。事实上，地产股在上周就已经累积了较大的涨幅，成为了市场反弹的“主心骨”。不过在本周初，由于受到上海叫停外地人购买二套房的消息影响，地产板块转头向下调整，这也直接导致了大盘周三的调整。不过，昨日地产股卷土重来，再次点燃了市场的做多热情。

从地产板块近期的表现来看，近两周地产股已经取代煤炭与有色，成为了市场反弹新的主线品种。不过，地产股“N型”的走势，至少表明当前投资者对地产板块仍然存在较大的分歧。特别是在部分城市带有放松性质的微调政策先后被叫停的背景下，政策面的不确定仍将是制约地产股表现的主要因素。但值得注意的是，昨日住建部重申房地产调控不动摇，即使这样也未能阻止地产股的集体发威。可见，市场对地产板块的负面反应呈边际递减的效应。国金证券日前发表的一份行业报告中就地产政策的摇摆给出了自己的见解:“裁判判擦边球出界，运动员是不是就不打了?”其报告中指出，未来地方刺激行业的行为和方向不会改变，因为地产的销售周期明显会提前于地方财政周期，如果不令市场尽早回暖，地方未来的财政压力将会非常明确地被预料。这一逻辑在近期地产股强劲的走势中也得到了验证。