纽约股市上涨阻力将增强

新华08网纽约2月21日电(记者俞靓)纽约股市近期主要围绕希腊债务危机的进展而维持震荡格局。由于欧元区首脑同意签署新一轮希腊救助协议，道琼斯指数21日盘中一度突破13000点心理关口。华尔街市场人士认为，短期内纽约股市仍将受制于欧元区形势和美联储最新的政策暗示，而科技类股票虽长期依旧看涨，但由于近期涨幅较大，不排除短期内小幅下跌的可能性。

---第二轮救助款无法解决希腊根本问题

目前，纽约股市主要面临两方面的不确定性:欧洲债务危机将如何演变；美联储是否会推出新一轮量化宽松政策。

欧洲债务危机目前主要集中在希腊债务问题的解决方案上。市场担忧，尽管希腊得到了第二轮援助款，但仍然难以保证3月20日之后不会发生主权债务违约，这一最坏的结果是任何人都不想看到的。更令人担忧的是，第二轮救助款本身也并不能解决希腊危机的根本问题，这是投资者不敢坚定看多的主要顾虑之一。

美联储货币政策方面，由于近期一系列经济数据均显示美国经济复苏势头明显，经济再度陷入衰退的可能性微乎其微。美联储最新公布的1月份货币政策会议纪要显示，多数联储公开市场委员会成员认为，从近期一些经济指标来看，经济形势改善幅度超出预期，几乎所有成员预计美联储将按照2011年6月提出的计划如期执行退出策略，一位委员认为维持目前的宽松货币政策可能是不合适的。

此外，17日发布的消费者价格指数也支持美联储目前按兵不动的策略。1月份美国消费者价格指数环比上涨0.2%，创下近4个月来最大增幅。部分投资者已经开始怀疑美国经济通胀是否有抬头趋势，这种情况下贸然出台新一轮量化宽松货币政策，必然使得市场中的通胀预期更为强烈，对于刚刚有所恢复的市场信心将带来负面影响。

---部分资金转战新兴市场

尽管上周下跌1.17%结束了五周连阳的局面，2012年以来标普500依旧有6.76%的涨幅。与此相比，全球各大市场平均涨幅为7.5%，其中以德国上涨14.2%位居第一。但从整体而言，新兴市场反弹更加厉害，2012年来平均涨幅已到13.9%。

“通胀压力缓解是新兴市场表现良好的主要因素，所以大多数投资人都相信，连续数月的物价下降将使得中国、巴西、印度的中央银行释放出更强烈的放松货币政策信号，以帮助经济重新实现高速增长。”谈及华尔街不少基金增持新兴市场股票，标准普尔公司证券市场分析师亚历山大•杨对记者表示。

这种现象同时出现的是全球股市波动性大幅下滑。全球股市60天标准差降低了从2011年11月份的35左右下降到了约20。

此外，投资者转战新兴市场还包括新兴市场普遍估值水平较低这一因素。“尽管低估值水平这一单一因素不足以推动资产上涨，但低估值水平帮助建立了在未来市场情绪高涨时获得超额收益率的基础。经历了去年的不佳表现后，海外市场股价受到宏观经济状况不佳的影响而大幅下挫。随着这些风险逐步褪去，海外股票显著反弹的几率在增大。”骑士资本副总裁马克•奥托对记者表示。

他认为，即使经历完年初至今的一波反弹后，新兴市场股票平均市盈率为10.2倍，均低于长期平均值，这令不少投资者对未来实现持续上涨更有信心。