一、市场概览
1.外汇市场
本周，美元指数震荡走升。周初，因市场静待美联储会议结果，美指震荡微跌。随后鲍威尔讲话偏鹰，但欧洲多家央行也发布鹰派言论，美指在冲高后回落。周五，美债收益率走高推升美指，最终报收于93.0987。欧元方面，上半周美联储议息会议表态鹰派令欧元承压下行，但随后挪威、英国央行鹰派发言提振欧元。周五时因公布的欧元区PMI数据不佳，欧元再度回落，最终收报于1.1738。人民币方面，周初因美联储的议息会议偏鹰，人民币汇率大幅走贬，但随后美指走软，人民币小幅回弹。周五时，美指再度走强，且恒大事件推升市场不安情绪，人民币承压回落，最终报收于6.4669。
2.黄金市场
本周，黄金价格震荡走弱。周初，因美国债务上限问题推升市场避险情绪，国际金价走高。随后美联储鹰派决议推升美元，金价大幅跳水。不过周五时全球股市走弱，且恒大事件抬升市场避险情绪，国际金价小幅回升，最终收报于1742.30美元/盎司。
二、市场动态
1.LPR报价连续17个月不变，实际贷款利率维持下行
周三，全国银行间同业拆借中心公布了最新LPR报价，其中1年期品种报3.85%，5年期以上品种报4.65%，均已连续17个月维持不变。尽管今年以来LPR报价保持不变，但LPR改革和前期一系列压降银行负债成本的政策均为降低实际贷款利率提供了空间，今年前7个月贷款加权平均利率同比下降0.08%。当前宏观经济下行压力较大，货币政策目标逐渐向宽信用、稳增长倾斜，在LPR报价持平的同时，以改革降成本仍将持续推进。
2.美众议院通过暂停债务上限议案，两党争议仍存
周二，美国众议院以220-211的投票结果通过了暂停债务上限的议案，并将送交参议院，不过这一议案预计将在参议院受阻。当前美国政府面临着两项重大风险，一是需要通过一项新的拨款法案以避免政府停摆，二是需要尽快提高债务上限以避免出现债务违约。民主党将暂停债务上限的议案与拨款法案绑定在一起，希望以此逼迫共和党人在提高债务上限问题上让步。但参议院共和党领袖麦康奈尔表示，民主党人在债务问题上不会得到共和党人的帮助。
3.鲍威尔发言鹰味十足，国际金价大幅跳水
周三，美联储公布了9月议息会议决议，决定维持联邦基金利率在0%-0.25%不变，并维持购债计划不变。此外点阵图显示预计明年加息的美联储官员比上次增加两人。随后鲍威尔在记者发布会上的发言也鹰味十足，他表示最早可能在11月的FOMC会议上宣布开启taper，并提及了taper的开启条件，即一份合理良好、而非超强的非农就业报告。鲍威尔的鹰派发言令金价在随后的两日大幅跳水，跌幅接近2%。持仓方面，全球最大的黄金上市交易所SPDR本周持仓量为993.52吨，较上周999.92吨减少6.4吨，跌幅0.64%。
三、操作建议
外汇：本周，人民币兑美元汇率基本受美指波动的影响，而震荡走贬。当前美联储taper决心坚定，但短期中，美国就业市场复苏情况依然存在不确定性，因此美联储开启taper的具体时间仍存疑，短期中美元升值空间有限，人民币兑美元汇率料将继续维持震荡态势。当前，鉴于人民币双向波动的特征更加明显，建议有结售汇需求的客户树立风险中性意识，运用比率远期、加盖型比率远期、远期差额结汇等远期产品锁定价格，规避人民币的双向波动风险。
黄金：本周，国际金价走势波澜起伏。当前美联储taper具体情况仍需等待9月非农就业报告的情况，市场焦点暂时将聚集在美国暂停债务上限议案和拨款法案上，国际金价仍有反弹的可能。展望下周，欧、美、英、日等多家主要央行总裁和重要官员将发表讲话，美国和英国将公布第二季GDP终值，中国和欧亚多国也将公布PMI指数，建议投资者关注。（徐文军）
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