新华财经北京5月14日电(史可)央行周二(14日)超额续作MLF，不过，债市期现券却重新走弱，现券收益率震荡上行1-2BP。央行早间公告称，开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，与上期持平；今日有1560亿元MLF到期。
在市场人士看来，外部环境不确定性之下，避险情绪犹存，债市依然具备上涨动能，不过期债连续两个交易日成交量并未放大，显示市场观望情绪尚在。而从技术上看，经过了周一的跳空高开走高，十年期债主力T1906形成上涨中继缺口。周二，T1906重心仍在20日均线上方运行，震荡交投于4月2日缺口处下方。
国债期货早盘走出V字型，午后震荡回落，尾盘略有反弹。截至收盘，十年期债主力T1906收报97.290，下跌0.09%，成交27078手，减仓2586手；十年期国债期货T1909合约下跌0.12%，成交11437手，加仓2258手。五年期债主力TF1906收报99.175，下跌0.08%，减仓424手；五年期国债期货TF1909下跌0.07%，收报98.865元，加仓671手，成交964手。两年期债主力TS1906收报100.065，下跌0.04%。
银行间现券市场依然成交活跃，各期限收益率均有所抬升，超长端高于估值2BP成交。十年期国开活跃券190205收益率尾盘报3.7375%，上一交易日收报3.7175%；十年期国债活跃券80027收益率尾盘报3.2775%，上一交易日收报3.2650%。
一级市场方面，国开行上午发行110亿元两期金融债需求平稳，发行利率均低于预期。其中，60亿元3年期国开债的发行利率为3.1800%，二级预期为3.19%，投标倍数为3.69倍；50亿元7年期国开债的发行利率为3.7743%，二级预期为3.78%，投标倍数为3.55倍。
地方债方面，青海省财政厅招标发行的3支地方债均获得接近20倍认购。青海此次招标的5年期一般地方债、5年期专项债、7年期收费公路专项债中标利率分别为3.4%、3.4%、3.66%，分别较招标区间下限上浮25bp、25bp、30bp，投标倍数分别为19.03、19.61、19.96。
公开市场方面，央行早间公告称，为对冲税期等因素的影响，今日开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作，比到期量多440亿元，期限一年，利率持平于3.30%；今日不开展逆回购操作。据此计算，公开市场单日全口径净投放240亿元。
与前一周相比，本周资金面影响因素较多，既有央行逆回购和MLF到期，还有定向降准实施，此外税期因素影响可能将显现。本周一至周三分别有200亿元、200亿元和100亿元央行逆回购到期，周二另有1560亿元MLF到期，全周央行流动性工具的到期量达到2060亿元，上周到期量为0。
尽管央行增量续作MLF，不过隔夜资金利率升势不减。隔夜shibor报2.4123%，升25.63个基点；7天shibor报2.6500%，升7.10个基点；3个月shibor报2.8910%，降0.20个基点。银存间质押式回购1天期品种(DR001)利率升至3.30%，上涨15BP；DR007上涨至2.85%。
交易员表示，在公开市场操作结果出来前，银行间及非银基本已轧平头寸，市场资金总量不存问题，资金利率走高主要因大行等供给方的话语权更大。
另外，首批定向降准资金将在明日落地。据央行此前公告，5月15日开始央行将对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。央行称，此次存款准备金率调整将于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位。
基本面上，市场较为关注明天的工业投资数据。据路透综合逾30家机构预测中值结果显示，继3月工业增速短暂反弹后，受制于高基数等因素影响，4月工业增速出现回落，随着春节因素扰动的消除，工业增速将开始更真实地反映实际趋势。与此同时，在积极财政发力下基建投资将继续提速，支撑整体固定资产投资增速企稳。
展望后市，江海证券屈庆认为，需要关注汇率贬值对债市的负面影响。近期人民币汇率贬值压力明显上升，周一在岸人民币汇率一度跌破6.88，离岸人民币汇率则跌破6.91，双双创下去年12月以来新低。周二，在岸人民币兑美元收盘报6.8854，较上一交易日下跌133点。屈庆认为，人民币汇率贬值压力加大也会导致人民币资产的吸引力下降，加大国内股债市场的下跌压力。而若未来汇率贬值的压力进一步加大，为维护汇率稳定，央行甚至将不得不收紧货币政策。
国泰君安固定收益分析师覃汉表示，上周经济企稳再添波澜、权益市场近期大概率处于波动大于趋势的震荡行情，货币政策也难以收紧，因此，当前债市正处于牛市第五浪的窗口期。从行情幅度来看，长端利率在窗口期内有挑战前低的动能，但显著突破前低还需要较大的增量利好作为支撑。
编辑：张海钰
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