新华财经北京1月25日电(史可)央行年内第二轮降准于周五(25日)落地，债市对此反应平淡，国债期货延续高位震荡，上行动力不足，显示市场分歧加大，部分做多资金开始止盈。并且，自周一地方债发行拉开序幕以来，资金“抢购”现状十分火热，对于利率债配置的挤压效应明显。市场人士认为，中长期债牛格局仍在延续，但价格高位导致想象空间收窄，国内经济数据偏弱的事实基本兑现，市场配置上趋向于保守，整体高位波动料加剧。
十年期债主力T1903和五年期债主力TF1903跳空低开，早盘维持横盘波动，截至午盘，十年期债主力T1903收报97.705，下跌0.11%；五年期债主力TF1903收报99.615，下跌0.05%；两年期债主力TS1903收报100.430，下跌0.02%。
银行间现券市场因节前因素，交投并不活跃。十年期国债活跃券180019早盘仅成交三笔，收益率小幅上行至3.1525%，上一交易日收报3.1450%；十年期国开活跃券180210收益率最新报3.6700%，上一交易日尾盘报3.6300%。
一级市场上，地方债发行仍然延续旺盛需求。今天上午招标的河北10年期普通专项地方债中标利率3.51%，紧贴着40bp指导价格的下限，投标倍数高达52.74倍。昨日，福建省财政厅发行的107亿元地方债，各承销团成员踊跃参与投标，54家金融机构总投标量为5680亿元，认购倍数达53.08倍，创历史新高。
转债市场上，2019年开年以来，可转债市场也迎来一波做多行情，今日早盘中证转债震荡向上，创近八个月来的盘中高位，1月至今，中证转债已经上涨了超5%。有分析师指出，主要因为利率牛市持续、权益市场反弹、转债估值处于低位等因素催生上涨行情。
资金面上，公开市场今日未开展逆回购操作，为央行连续第5个交易日暂停操作。因今日有100亿元逆回购到期，当日实现净回笼100亿元。央行公开市场本周全口径将净回笼5125亿元，创近一年最大单周新高。
年内第二轮降准于今日落地实施，央行早间公告称，将下调存款准备金率0.5个百分点，释放资金7500亿元左右。第一轮降准资金已于15日落地，两轮降准共计释放1.5万亿资金，净释放长期资金约8000亿元。
但由于央行本周净回笼创一年新高，短端资金价格周五延续上涨，隔夜shibor报2.3620%，上升9.9个基点；7天shibor报2.6260%，上升1.0个基点；14天shibor报2.7480%，上升3.2个基点；1个月shibor报2.8190%，上升0.8个基点。
消息面上，央行24日公告称，决定创设央行票据互换工具(CBS)，公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。同时，将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入MLF、TMLF、SLF和再贷款的合格担保品范围。
央行今日公告介绍央行票据互换工具(CBS)操作采用固定费率数量招标方式，明确央行与中标一级交易商只交换债券本金，不交换债券利息。
申万宏源固收研究主管孟祥娟表示，一方面，短期关注市场对地方债的追捧对利率债配置产生的小幅挤出；另一方面，随着地方债提前发行，与往年相比，资金提前到位或将带动2019年基建和政府相关消费支出出现一定提前。此外，地方债中专项债已被纳入社融统计口径，专项债发行提前，对一季度社融增速将起到一定的支撑作用。
编辑：张海钰
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