香港股市本周小幅走低；恒指本周下跌68点或0.28%，收报23965点，失守两万四的整数关。国企指数本周则升58点或0.56%，收报10418点。美股道指已经连续第十日创下历史新高，美联储本周公布的议息纪要被市场解读为利好，且市场继续关注特朗普政府将要进行大规模税收改革计划。惟有港股本周拉开年报序幕，权重蓝筹股汇控交出远逊市场预期的业绩，令港股本周的升势遭遇夭折。
市场继续在期待特朗普将实行减税及增加基建开支等利好措施的公布。尽管有分析担忧特朗普政府的大规模减税举措将会在国会遭遇阻力，令特朗普的减税空间或不及市场预期。惟有在税务改革方案公布之前，市场依旧对此利好憧憬报以极大的期望。除了特朗普陆续不断吹风外，本周新上任的美国财政部长努钦则更进一步表示，他希望看到“非常重大的”税收改革能在国会8月份休会以前通过。这加剧了投资者的利好预期。但美联储的官员对美国经济则没有市场乐观，美联储官员对特朗普即将实施的减税及增加基建开支等措施感到一些不安，在商业和消费者信心均大幅增强、新任美国总统特朗普计划大幅提高公共项目支出的背景下，美元一旦大涨，令股市及经济遭遇逆转，或将促使美联储的加息步伐被打乱。投资者还担忧一旦大规模减税举措如果不及预期，屡创历史新高的美股或将出现大幅动荡，亦将给环球股市带来冲击。
蓝筹权重股汇控本周大跌4.68%至63.55港元，本周二汇控公布了2016年全年业绩，期内列账基准税前盈利71.12亿元美元，折合约554.7亿港元，较上年同期188.67亿美元，按年大跌62.3%；远逊市场预期的124亿至143亿美元，按年减少24%至34%。第四季录得34.45亿美元，约268.7亿港元税前亏损，表现远逊预期，亦属历来最大季度亏损。虽然亏损主要受到逾81亿美元巨额特殊支出拖累，当中包括欧洲环球私人银行业务的商誉减值32亿美元、达标支出31亿美元、指定以公允值列账之本身债务因信贷息差变动而产生的18亿美元不利公允值变动，以及出售巴西业务的影响。且汇控核心营业收益亦下跌15%，核心盈利跌1%。期内股本回报更创0.8%的新低，大跌6.4个百分点。糟糕的业绩令市场大失所望；且市场憧憬的股份回购规模近只有10亿美元，远不及市场预期的25至30亿美元。难怪股价在65港元的逾一年多高位难以企稳，即使有10亿美元的回购在支撑，股价亦出现持续下滑。当然，好的一面也有，年派股息0.51港元，对股价也是较大的支持。还有包括美联储加息，就是最大的利好；汇控财务董事麦荣恩于电话会议时表示，去年十二月美国加息25点子，有利今年全年利息收入增加2.5亿至3亿美元。该行利息收入对加息敏感，内部评估今年若每季加息25点子，全年净利息收入可因而增加17亿美元。另外，市场亦对汇控的股份回购还给予了憧憬，认为下半年还有机会继续回购15至20亿美元，对当前股价来说，也算是一个遥远的支撑。因有分析指，当前65港元的股价太高，不应在这个价位上大幅回购股份！
展望下周；随着特朗普将实行减税及增加基建开支等利好措施的即将公布，美股屡创历史新高所带来的回吐压力将随时兑现。这可能对当前的港股带来一些不安定的因素。而券商近期持续大幅唱好中资企业，认为中资股业绩可能会有惊喜。主要是内地去年经济增速好于市场预期，令市场大幅憧憬中资企业在经过连续几年的盈利衰退后，在去年下半年有望见底回升，重拾盈利增长。这在中资的周期性行业里极为明显。且随着对内地经济前景预期较佳，中资股估值获得提升，加上本身较低的估值，两者相加，令中资股的涨升空间大幅拉大。但市场亦面对些许的压力；外围股市持续大涨带来的回调压力、以及港股企业本身的业绩表现能否一如预期。还有就是当前恒指处在两万四的高位，而去年底券商预期今年的指数高位亦在两万四多些；意味则恒指当前处在全年的最高位！展望下周，恒指有望在两万四附近继续维持高位震荡。
