6月底以来，已有36家上市公司重组失败。
今年以来，监管层掀起监管风暴，规范上市公司重大资产重组的效应开始显现。统计数据显示，6月17日证监会《上市公司重大资产重组管理办法》的征求意见稿出台至今，两市约有36家上市公司的重大重组事项以失败告终，占年内重组失败事件的30%。
上市公司重组失败骤增
7月15日，硅宝科技发布公告称，因近期国内证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，继续推进本次重大资产重组条件不够成熟，公司决定终止本次重大资产重组事项。6月初，该公司披露交易预案，拟购买华森塑胶100%股权。7月15日，硅宝科技收盘跌停，昨日继续大跌6.15%。
7月14日，阳光股份发布公告称，终止筹划资产重组事项。此前，阳光股份曾公布重组预案，拟收购体奥动力（北京）体育传播有限公司100%股权，并筹划配套募资。不过，阳光股份方面表示，根据最新监管政策，“原有重组方案预计将构成征求意见稿第十三条规定的‘重组上市，交易标的需要符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的各项发行条件’，从而给现有方案的继续推进带来实质性障碍”，最终“决定终止本次重大资产重组”。
事实上，尽管《上市公司重大资产重组管理办法》仍未最后落地，但其“威力”已经有所显现。羊城晚报记者据同花顺iFind数据库统计显示，今年以来，共有117家上市公司宣布重组事项失败，其中36家上市公司重组失败发生在6月17日之后，占年内重组失败事件的三成，不少上市公司主动终止重组的原因为“宏观经济环境及政策变化”。
证监会全链条监管借壳
近几年，证监会核准的资产重组上市公司数量每年增多，资本尤其青睐资产重组上市公司的炒作机会。今年年初，在战略新兴板、注册制逐步偃旗息鼓的背景下，资本市场中的“壳资源”趁机迎来了爆炒行情。为了抑制投机“炒壳”，6月17日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，剑指“炒壳”和规避借壳的“类借壳”重组。
申万宏源分析师林瑾认为，新修办法有助于促进市场估值体系的理性修复，继续支持通过并购重组提升上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。具体来看，新修办法对借壳上市认定标准的条款进行了修改和增补，认定指标从原有的资产总额单项指标调整为资产总额、资产净额、营业收入、净利润、股份等五个指标，让上市公司规避“借壳”的财务操作难度加大。
同时，新修办法取消借壳上市配套募资，非借壳募集配套资金不能用于补充流动资金、偿还债务，这无疑对上市公司冲击最大，意味着对借壳方的资金实力要求大幅提高，而资本市场投资者借助配套融资“折价”参与借壳上市的投资途径也被掐断。
此外，新修办法对原控股股东与新进入的控股股东一致要求锁定36个月，其他新进入的股东从目前的12个月延长到24个月，使得投资者更加关注标的资产的质量。
除了事前监管，证监会也加强了上市公司并购重组事中事后监管。6月底，证监会新闻发言人邓舸表示，对部分已实施并购重组，但承诺完成比例低、媒体质疑较大的上市公司开展专项检查。检查发现违法违规的，发现一起，查处一起。（莫谨榕）
