□西部证券 黄铮
上周市场再现颓势，沪指一周振幅不过68点，两市量能再度衰竭。近期市场情绪持续受挫，美元加息背景联动效应显现，大宗商品价格下挫，国内货币政策持稳背景下，A股资金面压力提升，弱势盘局短时期内难以扭转。预计本周沪指围绕五日均线震荡中枢继续整理，短线操作防御为主。
上周盘面伴随热点的杂乱无序交错，两市量能再现衰竭。美元加息预期的风生水起，令资源股屡次出现在调整前列，后半周，次新股、OLED和特斯拉概念周涨幅均超5.28%，但概念性板块历来持续性欠佳，且对指数贡献度不明显，市场情绪始终难以呈现高涨局面，两市成交量连续地量也在情理之中。权重股方面，上周沪指破位，券商、银行等金融股虽有护盘，但并无明显大资金进驻，不温不火缺乏后劲的表现，未能对指数盘中反抽形成有力推动。与此同时，两融余额环比下降、沪股通资金却有稳健流入，而六月解禁市值较为集中，未来资金分流呈现小幅抬升态势，抑制弱势格局下的做多情绪汇聚。
继统计局公布4月工业企业利润产成品存货近年首降后，本周即将公布5月PMI指数。不过较为有利信号在于小盘股活跃度不减，创业板综指基本维持在五日均线上方活跃，伴随两市数周均呈现缩量调整格局，技术反弹的要求也在加强，尤其沪指四度逼近2780点的调整低点后，盘中均以小V型反抽形成抵抗性反弹，指数无力做多的同时，也显示出做空无望的惜售格局。结合技术走势观察，沪指日K线走平持续，短期均线横向延伸，两市量能同步低位，市场交投清淡。周K线显示，指数近三周盘中反弹受五周均线抑制，但区域横盘形态基本确立，伴随指数进一步收敛，变盘抉择在后期形成的概率也在增大。
