海通证券：风险偏好难升
近期随着风险事件逐步解决加上债市整体环境好转，恐慌情绪逐渐消退，但违约风险仍高，加上评级调整高峰将至，投资者风险偏好仍难回升，信用债仍需谨慎。
招商证券：利差仍有走阔压力
近期因为信用事件导致的风险偏好变化仍然是信用利差波动的主要原因。目前AA以上信用利差仍处于历史低位，在货币政策预期中性的背景下，考虑4月信贷数据所反映的银行加速不良冲销处置，以及5月份以来一级市场信用债发行愈发低迷，仍需警惕信用风险，后续利差仍有走阔压力。信用投资应坚持中高等级、短久期。
兴业证券：高等级+短久期
信用定价体系处于重建期，信用利差前期受流动性宽松驱动过度压缩，目前仍有调整压力。银监会要求银行禁止发行分级型理财产品，压缩理财资金风险偏好，或将对信用债配置需求产生一定扰动。5月中下旬至6月，即将迎来密集评级调整，建议投资者精选行业，采取高等级+短久期的防御型策略。
中信证券：不同行业冰火两重天
债券风险仍在释放，债市分化明显，利差分化加剧，行业间的差异性带来的是不同行业冰火两重天的格局。目前来说，对过剩行业还应防守为主；对地产行业而言，虽然不排除在一些房价上涨过快的城市地方政府政策收紧的风险，但是整体而言，在需求侧的配合之下短期风险较小，债券阶段性价值凸显。
华创证券：高溢价成交仍需谨慎
市场成交回暖带来溢价成交本无可厚非，但对待高溢价成交仍需谨慎。首先，信用风险的担忧丝毫没有减弱，需对信用债资质进行精细分析。其次，购入后账面立即亏损的压力很大，赌未来收益率大幅下行风险较大。从案例中可以看到，零星高溢价成交并不会带动中债收益率大幅下行，只有在未来存在连续、大额成交时，中债收益率才会大幅下行，前期高溢价购入者的账面亏损压力才会减轻，而在信用债市场调整压力仍大背景下，成交回暖能否持续存在很大不确定性，建议投资者谨慎操作。(王姣 整理)
