昨日央行进行MLF操作2670亿元，市场资金面整体略显宽松，隔夜回购2.12%，下行2BP，7天回购利率2.64%，上行3BP。二级市场债市收益率整体上行，尾盘略有下行，国债期货低开低走，收出一条长阴线。中长期国债上行幅度较小，约1BP左右。金融债上行幅度较大，国开债上行约4BP，非国开上行幅度更大，约7BP。信用债方面，收益率均随利率债收益上行而上行，买盘较弱，成交稀少。
从上周债市收益走势来看，债券市场交易情绪有持续走坏迹象，且无丝毫改善的情况。信用违约事件爆发频率增强，信用债一级市场发债受冲击较大，对机构投资者的预期引导负面；金融债的供给放量，一级市场投标高于二级市场，推动二级市场上行，恶性循环加剧，加之营改增的税收影响对金融债的冲击相当严重，目前债市陷入震荡上行中。特别需要注意的是，这波上行行情中，10年国债的收益率变化要比金融债要慢，且国债期货调整的低点也要远小于前期，金融债和国债的利差持续扩大。这种变化值得关注，国债的坚挺仅仅是营改增的影响么?如被证伪，国债可能出现报复性的反弹，对整个利率债形成更加负面的影响。(潍坊农信 代长城)
