□本报记者 张枕河
瑞银财富管理在19日发布的最新报告中指出，黄金涨势已接近尾声，金价有可能朝每盎司1100-1200美元区间回落。
报告指出，全球风险偏好很可能继续上升，有利于股市。随着高企的黄金期货总多头仓位开始结清，金价可能出现获利了结。但从较长期来看，通胀趋升和实际利率为负，使得未来12个月金价将在每盎司1200美元获得支持。金价自3月初以来就小幅徘徊在每盎司1240美元附近，导致波动率朝长期平均值17%回跌。在此期间，起初受到忧虑情绪影响，交易所买卖基金(ETF)与投机性仓位不断累积。在此之后，日本央行进一步宽松以及欧洲延长量化宽松的可能性升高，推低了利率走势，进一步支持金价。而最重要的上涨助力来自于意外转向鸽派的美联储，同时导致美元指数下跌至去年10月来最低点。
当前，瑞银财富管理认为黄金后市看跌。首先，总投机性多头仓位已达到2011年中以来最高，且约一半的总空头仓位已经回补出场。ETF买盘虽然仍在，但以绝对值来看，仍较其2012年高点低了33%。这意味着投机性仓位已经出场。第二，货币市场认为美联储至2017年6月才加息。而该机构的基准预测是今年还有两次加息，一次在9月，另一次在12月。因此，任何美联储转趋鹰派的信息都将令市场感到意外，且短期不利于金价。
