□本报记者 黄丽
最近，军工板块走强。前海开源执行投资总监薛小波从行业前景、估值水平、行业刺激等方面分析，认为在国家战略、军民结合空间和资产注入背景下，经过几次深幅调整，部分军工股的估值已经接近熊市估值的下限。
薛小波以军工研究和投资见长，此前曾任中信证券机械行业和军工行业首席分析师、高级副总裁。薛小波所管理的基金包括前海开源中证军工指数、前海开源大安全混合、前海开源高端装备制造混合、前海开源工业革命4.0混合、前海开源中航军工指数、前海开源一带一路混合基金，均为军工类产品。薛小波认为，未来十年是军工行业的黄金发展期，已经具备中长期投资价值。
从行业发展前景看，综合考虑国家战略、军民结合空间和资产注入，薛小波认为未来十年是军工行业的黄金发展期。
一是军工行业中长期基本面持续向好。预计未来主要上市公司收入、盈利有望稳健提升。
其次是军民结合空间大。根据国际经验，多数国际军工巨头都拥有较大比例的民品业务。我国军工企业在高端军民结合领域空间巨大，未来有望成为驱动军工类上市公司业绩较快增长的关键动力。根据当前科技水平和国家规划，北斗导航、通用航空和大飞机三大军民结合领域都具有很大的中长期投资机会。
再次是资产证券化大势所趋。根据发达国家的经验，国际领先的军工企业绝大多数为上市公司，并且已经基本实现整体上市。随着2008年以来中航工业、中船重工等军工集团企业类资产注入上市公司的持续推进，部分军工集团优质企业类资产已经进入上市公司。未来在各大集团的推动和国防科工局等部门管制放宽背景下，军工集团资产证券化空间仍很大。
从估值水平看，他认为，股市从去年高点以来经过几次深幅调整，估值回落很大，部分军工股的估值已经接近熊市估值的下限。
从行业刺激因素看，据他分析，未来一段时间，国防产融年会、航空发动机重大专项、大飞机首飞、军工科研院所改制政策、珠海航展、航天活动等都可能对板块形成不同程度的刺激。
