□金牛理财网研究中心 李艺菲
随着国企改革顶层方案的推出进入倒计时阶段，下半年国企改革有望进入全面加速期。国有医药企业作为国企改革中的重要阵地之一，首当其冲成为市场关注的重点。另外，《医药工业“十三五”发展规划》编制已进入收官阶段。生物医药及高性能医疗器械，被确定为实现重点突破的领域。目前A股医药上市公司中，具备国企背景的有48家，其中，资源丰富、品牌领先的企业不在少数。与此同时，医药行业整体盈利水平大幅提升。据统计，目前提前发布中报业绩预告的生物医药类公司中，业绩预计盈利或大幅增长的公司超70%。二季度基金配置重点也纷纷向医药行业倾斜，并重点配置与国企改革相关的标的。
为把握国企改革浪潮下医药企业的投资机会，基金主要遵循两条主线。首先是行业地位稳固、公司治理完善、具备核心竞争力的优质型国企。其次是资源丰富但盈利能力尚未完全挖掘、具备转型增效预期的潜力型企业。另外，面对下半年震荡分化的市场格局，中报业绩优异、成长前景可期的优质医药企业，同样吸引基金重点关注。
金牛理财网统计显示，2015年二季度重仓持有医药国企改革概念股的基金达到153只，配置相关概念股的共计16只，截至二季度末，持股市值高达159.62亿元。其中，配置集中度居前的主动股混型基金多为医药主题投资基金。持有医药国企改革概念股占自身净值比超20%的基金有3只，分别为嘉实医疗保健股票、嘉实主题新动力股票、长城医疗保健股票。国投瑞银医疗保健混合、富国医疗保健行业混合、南方医药保健灵活配置混合、诺安中小盘精选股票，这四只基金持有医药国企改革概念股的比例也较高，依次达到19.35%、17.44%、17.2%、15.74%。
嘉实医疗保健股票和嘉实主题新动力股票持股相似，均重仓持有国药股份、国药一致、华东医药。其中，国药股份和国药一致，均为首批六家试点改革央企之一国药集团的旗下上市企业，将首批参与混合所有制改革试点，进一步深化市场化经营和管理机制，降低限售股比例。对于国药股份所面临的同业竞争问题，大股东承诺于2016年3月前解决。该公司将开展的外延并购也有望迎来新的机遇。国药一致历史业绩优异，管理层经验丰富，近年积极探索新业务模式，加快实现业务转型。华东医药则是医药商业和医药工业并举，核心产品高速增长，业绩持续靓丽。
基于强烈的改革预期和良好的基本面，这三只个股同时分别获得21只、23只、26只主动股混型基金重仓配置。大成价值增长混合、富国医疗保健二季度持有国药股份占自身净值比例居前，分别达到10.28%和9.03%。嘉实基金旗下9只主动股混型产品重仓配置国药一致，其中，占净值比例达到5%以上的基金达到6只。长城医疗保健股票、嘉实医疗保健股票、长城消费、嘉实主题新动力股票，持有华东医药比例均在7%以上。
另外，资产重组带来发展新机遇的太极集团，二季度获得29只基金重仓配置。同为国药集团旗下的现代制药，也获得20只基金重点投资。方正富邦红利精选股票和富国医疗保健行业混合，分别持有这两只个股占净值比例居前。
从二季度各行业表现来看，医药板块作为防御板块之一，继续跑赢指数，相对收益可观。同时，医药板块也是长期配置的极佳选择。在对三季度市场普遍存有震荡预期背景下，多数机构均看好医药板块走势。随着国企改革预期的持续发酵，具备国企改革预期的医药股将迎来极大投资机会。建议投资者可重点关注配置医药国企改革概念股的基金。
