转债指数跌近10%
27日，受A股市场大幅下挫影响，交易所可转债(含可交换债)全数收跌，中证转债指数全天下跌近10%。市场人士指出，当前A股行情波动仍大，转债整体估值压力有所释放但尚属较高水平，短期机会不大，建议规避风险。
昨日A股市场低开后震荡走低，午后出现恐慌性抛售，拖累指数加速下滑，上证综指收盘下跌8.48%，两市有超过上千只股票跌停。两市6只存量可转债对应正股全部封跌停，权重个券拖累中证转债指数全天下跌9.84%，跌幅超过A股基准指数，转债个券表现分化，跌幅大多要小于正股。
具体来看，昨日电气转债全天下跌12.44%，跌幅居首，也是当天唯一跑输正股的个券。格力转债、14宝钢EB紧随其后，分别下跌9.43%、8.57%；歌尔和航信转债双双下跌6.5%左右，而15天集EB跌幅最小，为2.88%。
昨日转债个券表现较为反常，相对低估值品种跌幅大，而估值较好的品种反而抗跌。如昨日跌幅最高的电气转债，最新转股溢价率为12.9%，在存量转债中溢价率最低；格力转债溢价率也收窄至16.7%，跌幅却列第二位；航信转债溢价率高达97.2%，但跌幅要小于大多数转债，并跑赢了正股；跌幅最小的天集可交换债溢价率也高达60%，由于条款的劣势，该交换债被认为一直存在高估。
市场人士指出，相对低估值转债如电气、格力等跌势加重，或是因为临近赎回期或接近赎回，且可能反映了投资者对正股走势较不乐观的预期。总体看，目前转债或是临近赎回，面临估值自然收敛，或是估值高企，透支正股上涨前景，尤其在行情波动加大的情况下，转债可能面临估值和平价的双重压力，仍缺乏系统性机会，但可以在下跌过程中围绕低估值品种进行波段操作，电气转债的相对投资价值在上升。(张勤峰)
