□本报记者 王威
作为春节前最后一个完整交易周的周五，2月13日的单日融资净买入额达337.54亿元，创下了历史新高，由此两融余额也急转直下，缩窄至11441.20亿元。当日无论行业、个券均呈现出全面的净流出状态。分析人士指出，两融市场的剧烈降温与两融市场的节日效应有关，即从历史数据表明，一般长假节前都会因不确定因素增加而出现融资盘减仓避险特征。不过，一般无重大利空，节后两融资金还是会回流并顺延节前趋势。值得注意的是，从上周全周趋势来看，计算机、通信、医药等“成长联盟”净买入额位居行业板块前列，因而节后这些成长性较强的板块料将成为融资客加仓的重点。
单日净偿还338亿元
两融余额降近三成
上周以来，A股呈现出探底回升走势，沪深两市大盘连续上涨，截止到本周一，双双收出六连阳，中小盘指数也频频上演新高秀，普涨格局为A股市场营造出浓厚的春节氛围。不过这股“红包行情”似乎并未蔓延至两融市场，上周两融市场呈现先扬后抑的特征，周四开始连续遭遇融资净偿还。周五的融资净偿还额高达337.54亿元，为历史单日融资净偿还额首次突破300亿元关口，由此，当日的两融余额减少2.86%至11441.20亿元。
据Wind数据，2月13日沪深股市融资融券余额报收11441.20亿元，较上个交易日大幅减少337.13亿元，降幅达2.86%，创下2012年1月20日之后单日降幅的新高。融资方面，当日的融资余额报11391.66亿元，较上个交易日减少了337.54亿元。其中，融资买入额为844.16亿元，较上个交易日增长了90.69亿元，为2月5日以来的最高水平；但同时，融资偿还额大幅增加417.86亿元至1181.70亿元，为1月21日以来的最高水平。由此，当日的融资净偿还额达337.54亿元，刷新了该数据的历史新高水平。融券方面，当日的融券余额报收49.54亿元，较前一交易日小幅增加了0.40亿元，继续在50亿元关口下方徘徊。其中，融券卖出额和融券偿还额分别报收108.88亿元和108.81亿元。
在融资大举撤离的背景下，行业及个券方面也呈现出大面积净偿还特征。一方面，行业方面看，2月13日，28个申万一级行业板块中仅轻工制造板块逆势获得了1074.06亿元的融资净买入，而其他27个行业板块均遭遇不同程度的融资净偿还。其中，非银金融、银行、医药生物、化工、有色金属、机械设备和建筑装饰的融资净偿还额均在10亿元以上，另有18个行业板块的净偿还额在1亿元以上；另一方面，从个券角度来看，当日获得融资净买入的个股和ETF分别有125只和1个，与此同时，遭遇融资净偿还的个股及ETF则分别多达771只和14个。
节日效应浓
节后成长料再获宠
两融市场的剧烈降温与两融市场的节日效应有关。从历史数据来看，一般在长假前融资资金会因不确定性增大而建仓避险，如无重大利空，节后两融资金将会顺延节前趋势回流。从上周整体的两融资金加仓方向来看，计算机、通信、医药等“成长联盟”将成为节后两融资金加仓的重点。
从历史数据来看，一般长假前融资盘都会出现明显的减仓过程，春节假期这一节日效应更是明显。两融余额历史最大单日降幅出现在2012年1月20日，也是2012年春节前的最后一个交易日，当日两融余额的降幅高达4.60%。此外，2011年2月1日和2013年2月8日，沪深两市的两融余额降幅也分别达到了1.08%和2.29%。
海通证券表示，历史上每个长假期间，因不确定因素增加，融资盘小幅减仓避险是大概率事件，这也是杠杆交易资金管理的正常做法。长假后若无大利空因素，融资盘都会顺延趋势，大幅回流，并促成股指再度升高。
而从上周融资客整体布局的方向上来看，以计算机、通信、医药等为代表的新兴产业“成长联盟”无疑最受融资客青睐。2月9日至2月13日，28个申万一级行业板块中共有9个获得融资净买入，其中计算机、通信、医药生物周融资净买入额分别达36.71亿元、12.61亿元和5.74亿元，位居行业板块的前三位。这主要是由于近期A股市场资金关注点从流动性推升的估值行情逐步关注回归业绩基本面所致，鉴于中小板、创业板出现了盈利加速特征，因而以新兴行业为代表的“成长联盟”节后料将在融资资金回流的支撑下继续走强。
