新华社记者陶俊洁 赵晓辉 潘清
北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--经过连续几天盘整之后，沪深股市双双以红盘结束了今年前８个月的征程｡回顾过去８个月的走势，Ａ股市场在最近两个月呈现出有别于上半年的久违的向好态势，沪指近两个月涨幅超过８％｡
在连续上涨并创下２２４８．５４点的年内新高之后，沪指呈现出徘徊迹象｡是继续上行演绎为牛市，还是股指回落仅仅构成小反弹，成为近期市场关注的焦点｡
中国股市走到了一个重要关口｡更值得深入探究的是，在经济迈向新常态的过程中，股市到底在发生着怎样的变化，股市能否随着经济质量的提升而迈上一个新台阶，从股市中如何窥得中国经济和改革的前景？新华社记者近日就此进行了调查｡
第一，人气积聚的中国股市
伴随上证综指和深证成指分别收报２２１７．２０点和７８４１．７０点，２０１４年Ａ股市场完成了三分之二时段的交易｡
在过去的８个月中，Ａ股走势可谓“峰回路转”｡上半年，沪深股指低位震荡双双告负｡向来被视为经济运行的“晴雨表”的股市大幅跑输ＧＤＰ增速｡
不过，这一切在下半年伊始骤然改变｡得益于多重利好因素的拉动，沪深股指在７月下旬分别走出罕见“八连阳”，上证综指于８月２０日盘中攀上２２４８．９４点的年内高点｡
按照收盘点位计算，今年前８个月沪深股指累计涨幅分别为４．７８％和３．４５％｡其中，七､八月份沪深两市的涨幅分别达到８．２４％､６．７９％｡
不期而至的反弹，一度让人发出“牛市来了”的惊呼｡
可是，放在全球范围内来看，可以发现Ａ股市场与同期其他市场的表现相比并不算“抢眼”｡从全球范围观察，今年以来经济复苏推动资本市场普遍上扬｡作为成熟市场的代表性指数，道琼斯工业平均､标准普尔５００和纳斯达克等美股三大指数８月２７日携手创出历史新高｡新兴市场表现更加抢眼，截至８月２８日收盘，印度孟买ＳＥＮＳＥＸ指数年内累计上涨近２６％｡阿根廷ＭＥＲＶ指数同期涨幅更高达八成以上｡
这意味着即使宏观经济增速保持在７％以上的高位，即使经历强劲反弹，Ａ股整体表现仍不敌大多数新兴市场，相对于欧美等成熟市场的估值优势也在逐步丧失｡
但另一方面，与乏善可陈的总体表现相比，Ａ股市场悄然出现的结构性变化似乎更值得关注｡
来自上海证券交易所资本市场研究所的统计显示，按照申万一级行业划分，今年以来综合类､休闲服务､汽车､计算机､电子､有色金属､通信､电气设备､轻工制造､国防军工分列行业涨幅榜前十位｡
进入２０１４年以来，大数据､文化传媒､互联网金融､移动支付､新能源､高铁建设､３Ｄ打印､上海自贸区､国企改革､“沪港通”等概念股相继成为市场热点｡
华鑫证券投资总监仇彦英分析认为，上述热点行业和概念，或涉及国家重点扶持的战略新兴产业，或与一些重要改革举措同步｡从这个角度来说，以优化资源配置为主要功能的股市，不仅反映着中国经济转型和产业升级的进程，更对其产生了显著的助推作用｡
中小板､创业板的强势上涨，也佐证了这一判断｡“中小板和创业板的走势要好于上证指数，这是因为它们代表了新兴产业，说明我国经济转型的努力正在见效｡”重阳投资管理有限公司总裁王庆说｡
尽管这其中有中国股民喜爱“炒小”的投机因素，但是背后的基本面支撑更为重要｡“股市‘晴雨表’反映的不是经济总量，而是中国经济的变化与质量｡”海通证券副总裁､首席经济学家李迅雷说｡
统计显示，截至８月２８日，Ａ股市场年内累计排名前十位的个股中，９只涨幅超过２００％｡今年以来股价“翻番”的个股也不在少数｡这意味着尽管Ａ股还未显现出明显的“赚钱效应”，但若能精准把握优质投资标的､踏准市场节奏，精明的投资者依然能跑赢指数，获取不菲的收益｡
密切跟踪股市动向的人们不会忘记，一年前的几乎同一时间，一波“销户潮”让人感叹市场人气降至“冰点”｡这一状况在进入２０１４年以后逐步获得改观｡
在ＩＰＯ重启､扩容压力增大的背景下，今年以来股票市场累计开户数保持稳步增长态势｡截至７月末全市场各类账户累计数量超过２．２亿户，较上年底增长２．６１％｡
在本土投资者投资意愿回升的同时，越来越多的海外资本开始瞩目Ａ股｡过去几个月中，ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ纷纷增仓蓝筹股，海外资金持续流入香港市场，积极备战开闸在即的“沪港通”｡瑞银证券中国研究副主管陈李表示，预计明年年底境外投资者持股市值可达８５００亿元至９０００亿元水平，占Ａ股全部自由流通市值的比例接近１０％｡
