首批基金年报显示看好新兴产业及消费行业

新华社记者王原

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--包括华夏、汇添富、嘉实等大型基金公司在内的13家基金公司26日首批公布2013年报。整体来看，基金经理对宏观经济风险担忧有所上升，在行业配置以及选股方面，则依旧看好新兴成长以及消费等代表经济改革和转型方向的行业。

结构化行情成就成长基金

2013年的A股市场，走出了反差鲜明的结构性行情。风格对比和行业差异非常明显，主板市场表现不佳，上证指数全年下跌6.75%，代表大盘蓝筹的中证100指数跌幅超过10%，银行、地产等权重股跌幅较大；而代表小型成长股的创业板指数在传媒、计算机、电子、医药等新兴战略产业的带领下涨幅惊人，全年上涨82.73%。

部分成长主题基金由于配置了受益移动互联网的传媒、信息行业和经济转型相关受益的医药、环保等行业，而规避化工、有色、煤炭等周期性行业因此在2013年获得了良好的超额收益。

景顺长城新兴成长股票基金2013年实现净值增长20.10%，其基金经理邓纯鸣认为，由于该基金坚持投资于以医药为代表的大众消费品、代表技术进步的高端制造业、以TMT为代表的新兴产业，取得了一定的超额收益。

重视风险成为年报高频词

“重视风险”成为不少基金经理年报的关键词，华夏蓝筹核心混合基金经理王怡欢就指出，我们将重视IPO重启和新股上市带来的投资机会和风险。一方面，新股发行制度改革后首批上市的股票中，某些质地优秀、定价合理的企业将存在较大投资价值。另一方面，批量发行、存量配售等新制度下会新增大量股票供给，这将在中长期压制那些竞争力不强的中小企业估值水平，中小盘股恐怕难以继续2013年集体上涨行情，分化在所难免。

王怡欢认为，能够通过持续盈利增长消化估值压力的个股将继续产生较好回报，而经过前期风险积累，质地普通、偏概念性的主题投资类股票将大概率出现调整。

2014年，11超日债的违约破灭了债市刚性兑付的“神话”，信用债风险也引起了债券基金经理的警觉。

嘉实多利债券基金经理王茜即判断，2014年上半年，信用债继续面临基本面持续弱势，以及资产配置转换的双重压力，预计整体信用利差仍有一定的上升空间。下半年，在经济出现衰退的假设背景下，利率债可能将率先迎来配置机会，窗口期标志是经济数据出现量价齐跌的现象。与以往短周期规律不同的是，在未来的经济衰退周期中，信用债的调整时间可能更长，风险暴露程度可能更大。原因是不管从内生动力来讲，还是外部刺激空间来讲，都将很难支撑经济重新出现明显的回升。

未来仍将重点关注新兴产业及消费行业

从已披露年报来看，代表经济转型方向的新兴成长以及消费行业仍是基金经理在2014年重点关注的领域。

景顺长城中小盘股票基金经理杨鹏表示，展望未来，我们仍然坚信中国经济的转型终将成功，产业结构升级和消费升级的趋势不可逆转，成长型中小市值公司将成为改革红利释放的最大受益者，民营经济的活力必将得到释放，会有一大批中小市值公司成长起来。我们将更加重视自下而上的精选个股，估值与成长性并重，重点关注新兴产业和消费行业，从中发掘良好的投资机会。

邓春鸣也认为，改革与结构调整仍将是2014年宏观经济的主基调，仍然看好经济结构调整中的成长性公司，这些成长性公司将主要产生在一些新兴、消费类的行业中，包括以医药为代表的大众消费品、代表技术进步的高端制造业、以TMT为代表的新兴产业、现代农业、现代服务业等。