机构明显翻多 四理由看好后市

西南证券 张刚 刘浩

上周有12券商发表了对后市的看法，8家看多，4家看平，无一看空。本周市场综合情绪指数为58.75%，较前一周大幅反弹11.25个百分点，表明随着上周五股市的大涨，市场做多情绪升温，机构态度发生转变。与此前相比，8家机构改变了对大盘本周走势的看法，2家对中线趋势做出修正：新时代证券、东吴证券、信达证券、光大证券和民生证券5家券商对本周趋势由看平调升为看多，新时代证券对中线趋势也由空翻多，其余4家券商对中线趋势看法保持不变；国都证券和申银万国证券对本周趋势由看空转为看平；五矿证券对本周趋势由空翻多，对中线趋势也由此前的看平调升为看多。

上周五A股的低位大涨，使多数机构对后市的信心增强，从论据分析，信心的来源有以下几个方面：

其一，前两个月疲软的经济数据可能已经引起政策关注，为努力保持经济运行在合理区间，扩内需、稳增长措施或将出台，预计后续将有一系列政策利好释放。五矿证券认为这或使长时间低迷的股市受到持续利好提振，新时代证券则预计二季度经济有望见底回升。

其二，优先股试点管理办法正式发布。优先股政策将对金融和负债率较高的地产、电力等行业起到明显的估值提升作用，特别是为低迷的银行股注入强心剂。多数机构认为优先股政策的出台是刺激上周五蓝筹板块大涨的主要原因，但对于市场是否就此完成“二八转换”，机构众说纷纭。新时代证券、光大证券、东吴证券、民生证券以及西南证券等多家券商对此持肯定态度，而华泰证券、财通证券和太平洋证券则认为就此谈市场风格转换不合适，蓝筹股的持续性还有待观察。

其三，房企再融资开闸。中茵股份等再融资申请获证监会通过，市场普遍解读为上市房企再融资正式重启，对资金紧张的房地产行业构成重大利好。五矿证券还分析指出，近期煤炭行业的基本面也出现了积极信号，预示煤炭股可能否极泰来。

其四，新股发行进一步完善。证监会发布完善新股发行改革相关措施，进一步优化老股转让制度等为随后即将重启的IPO做好准备，有助于缓解投资者对于IPO开闸的担忧。

对于流动性，近期央行持续回笼资金已使得利率有所走高，对此国都证券明确指出3月底资金面将迎来一次重大考验。而其他多家机构则认为，虽然流动性开始步入偏紧阶段，但央行可能配合稳增长政策的实施而采取相对偏松的政策。

本周多家机构看好蓝筹板块的走势，银行、地产、电力等赫然在列，此外国企改革、高送转概念以及智慧城市等也被机构提及。