监管层密集摸底券商交易通道

□本报记者 张莉  

近期，有关市场资金通过券商提供VIP交易通道优势参与炒新的争议，已经引起了监管层的注意。3月19日，深交所召开证券公司座谈会，就所谓券商VIP通道问题进行研究分析，深交所方面人士表示，将会与相关监管部门、行业自律组织共同调研此类券商差异化服务，维护好市场的“三公原则”。

与此同时，多家券商机构在2月中旬也接到消息，证券业协会再次启动证券公司资管业务检查，将私募借券商通道做产品通道进行检查。业内人士认为，近期监管层正在加强对市场交易的规范，以杜绝内幕交易的发生。

VIP通道需深入研究

近日有媒体报道关于机构大户通过券商交易通道炒新，引致新股上市首日频现“秒停”。业内人士分析，部分券商向客户提供专用通道，通过上述优势可以使其委托成交速度更快。相对于普通投资者而言，这类微秒之间的差别将方便客户进行快速大量交易，并在申购新股的排队资金中抢占优势。

这类券商VIP通道也引起了监管层方面的注意。3月19日，深交所方面传出消息，召集深圳本地部分券商商谈有关VIP通道一事。据深交所方面透露，当日交易所与行业经纪业务委员会联合召开了证券公司座谈会，就部分证券公司提供所谓VIP交易通道问题听取行业意见。

据介绍，投资者提交的委托进入到交易主机撮合分为两个环节：第一个环节是证券公司通过柜台系统接受投资者委托后，经交易单元、报盘网关将投资者委托向交易所申报；第二个环节是交易所将收到证券公司的申报，按照时间优先的原则提交交易主机，交易主机对所有交易通道提交的申报，按照交易规则公平处理。有部分证券公司向其个别资金量大、交易频繁的客户，提供所谓“VIP交易通道”服务，即包括专用交易单元和报盘网关等技术设施，使其交易申报在极端情况下，具有一定的时间优势，进而出现在此轮新股首日交易公开信息中的频率较高。

券商机构认为，上述服务是满足客户资金规模、交易频率等特点，实行差异化的客户分类服务，也是满足部分客户专业化投资策略的需要。但也会带来例如差异化服务与公平性的矛盾、差异化服务相关制度的透明性等问题。深交所方面表态称，将继续深入调研券商交易通道问题，维护市场的三公原则。

集合资管遭遇政策收紧

实际上，来自政策层面对券商通道的规范性监管信号日益强化。有券商机构向相关媒体透露称，早在2月中旬就已经接到证券业协会对证券公司资管业务检查的消息，约有10家券商机构列入抽查范围。据悉，不少私募机构通过券商资管通道做产品通道，迫使券商资管业务通道化。

业内人士分析，由于券商资管通道可以与私募机构合作，尽管在报备程序上并没有问题，但也会有类似游资机构通过交易通道进行股价炒作，会加大市场的交易风险。一旦券商资管业务通道化，也可能存在市场资金通过资管通道进行投资交易的远程操控，这也不符对市场公平氛围的营造，需要政策层面强化监管。

证券业协会最新发布的《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》显示，将再度提高银证合作业务门槛，要求与证券公司签订定向合同的银行资产规模不得低于500亿元，并禁止集合产品开展通道业务。

此外，上交所方面在近期发布的《2013年自律监管工作报告》中指出，目前对违规事实明确的异常交易，上交所不再采取自律监管措施，尝试直接作为案件线索上报证监会查处。报告显示，上交所于去年上报违规案件线索130件，同比增124%，对114篇媒体报道进行了核查，并上报了15份信息快报。有私募人士称，这实际也对当下市场游资敢死队发出威慑信号，以维护市场公平交易的环境。