阿里启动赴美上市 融资有望超150亿美元

3月16日，阿里巴巴集团(以下简称“阿里巴巴”)宣布，决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。阿里巴巴同时表示，未来条件允许，将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。

目前，阿里巴巴尚未透露包括融资规模、上市交易所等IPO细节，但根据此前市场消息以及分析人士预测，阿里巴巴此次IPO将筹资超过150亿美元。《金融时报》则预计阿里巴巴IPO融资可能会超过维萨公司(Visa)的180亿美元，成为美国迄今融资规模最大的IPO。市场人士还预测，如果顺利IPO，阿里巴巴的市值将超过1500亿美元。另据知情人士介绍，此前阿里巴巴已分别与纽交所和纳斯达克进行接触，并有可能在今年4月正式向美国证券交易委员会提交IPO申请。

阿里巴巴方面在接受《经济参考报》记者采访时表示，目前只是决定了赴美IPO，包括具体的融资规模、上市交易所等细节还未最终敲定，未来将会根据IPO进展及时向外公布信息。

有关阿里巴巴上市的传闻由来已久。此前，阿里巴巴一度倾向于在香港市场上市，但由于公司的“合伙人”制度与香港市场现行法规相悖，因此在上市问题上，阿里巴巴一直未能与港交所达成共识。2013年下半年，港交所和相关监管部门纷纷表态称，为了保障投资者权益以及坚持同股同权原则，不会为阿里巴巴赴港上市开绿灯；2013年10月，阿里巴巴CEO陆兆禧宣布，“决定不选择在香港上市”IPO，并表示这是阿里巴巴在谋求赴港上市问题上做出的明确表态。

有投行人士向《经济参考报》记者表示，尽管赴美上市不是阿里巴巴首选，但对阿里巴巴而言却正当其时。目前，阿里巴巴仍面临不小的资金压力。一方面，根据阿里巴巴和雅虎达成的协议，阿里巴巴在整体IPO时，可以选择从雅虎回购剩余的20%股权，但IPO必须满足发行价较阿里巴巴回购雅虎股份每股价格溢价110%。根据双方此前的股权回购交易价格，这意味着如果阿里巴巴选择在IPO时回购雅虎所持股份，其回购成本可能达到150亿美元左右；另一方面，阿里巴巴和腾讯等互联网巨头间的竞争愈演愈烈，为加速移动支付、O2O、移动互联网、全国性物流网络等业务的布局，阿里巴巴同样需要大量资金支持。因此，选择尽快赴美IPO，有助于阿里巴巴解决资金问题。

“目前，阿里巴巴的经营状况令人满意，对比美国的上市公司，业绩也非常出色。因此，选择赴美IPO将有助于阿里巴巴实现高估值。”上述投行人士进一步解释，根据雅虎2013年第三季度财报，截至2013年9月底，阿里巴巴实现营业利润高达31亿美元，营业利润率也达到令人咋舌的46%，而同期美国电子商务巨头亚马逊的营业利润只有6.4亿美元。这将激发美国投资者的热情，帮助阿里巴巴获得高估值，并有望实现超额融资。