基金全面倾斜小盘股 关注新轮动板块

本报记者 江沂 深圳报道

用“一骑绝尘”来形容今年一些领先的股票型基金表现毫不为过，从净值增长率看，短短两个月时间，有一些股票型基金的涨幅已经超过30%，大幅领先同侪，这与他们大幅重仓TMT、医药等中小盘股票有很大关系。但上周以来，创业板股票出现较大幅度的调整，令这些领先基金受到影响，基金经理认为，创业板整体行情尚未结束，但波动幅度将增大，基金赚钱效应将随之递减。

基金全面倾斜小盘股

“创业板调整剧烈，到底行情有没有结束，公司里争论挺激烈的，”在上周二创业板剧烈调整时，深圳一位股票基金经理告诉记者，“今年的行情与去年有很大的相似之处，但小股票的表现比去年有过之而无不及。”今年以来，他参与的电动车概念、物联网概念、医院并购概念等主题投资收益颇丰，“去年这个时候，还有人认为地产、金融会有一波表现，但今年大家仿佛达成了共识，大股票没人看，只参与主题投资，而且参与的都是小股票的主题投资，盘子太大炒不起来。”这位基金经理说。而记者通过上市公司公布的调研记录来看，基金公司的调研也高度集中于中小盘股，特别是医药类公司，基金纷纷登门调研。“有一些热门公司，券商组织的联合调研动辄五六十人，连上市公司董秘都十分意外，大家对市场热点的参与度比较高。”深圳一位基金研究员告诉记者。

从人员配备看，以往较为重要的银行、有色等行业研究员职位空缺，基金公司不会急于补充，但TMT、医药等行业人员配备均加倍，基本上以小组制运作，也有公司专门设置了小盘股的研究小组，近两年也起到重要作用。

关注新的轮动板块

但记者从基金公司了解到的信息，新年以来的小盘股赚钱效应或会递减。“医药、传媒等板块之所以会有较大的涨幅，与机构在去年四季度对这两个板块的分歧有关系，这两个板块在去年四季度都出现深幅调整。”深圳有投资总监称，今年市场对这两个板块普遍看好，按照以往的经验，卖出的时机或会出现。

但创业板的热点是否已经过去?业内普遍认为时机未到，如博时基金首席宏观策略总监魏凤春认为，国内经济糟糕的基本面，很难再给予周期行业以支撑。上周汇丰公布的PMI数据也创了连续半年来的新低，尽管对于这个来自香港的统计数字总是喜优参半，但也至少说明周期性行业的好景已过去了。上一周涨幅靠前的两个行业是计算机和石油，但这两者逻辑截然不同：信息化是大势所趋，具有持续增长的动力；而石油行业只是受国企改革预期的提振，长期内难有作为。“去年中小盘股的市场轮动节奏很明显，今年要看后续有没有新的板块脱颖而出，继续拉动创业板的上涨。”