四线索找出“打新”基金

截至2月19日，第一批48只新股均已成功上市。打新产品表现已经出炉。公募打新基金优势在哪？哪些打新基金能赚钱？

线索一，公募基金。打新股，中签率无疑是最重要的，因此公募基金最有优势。

此次新股发行实行新的规则，新规规定网下申购中不少于40%的份额，将向公募基金和社保基金配售。因此，公募基金等于是被政策扶上打新的头把交椅，相对于其他保险资金、券商、私募等机构，公募基金享有得天独厚的打新资源。

从实际数据看，也确实如此。公募基金在网下配售中平均获配比率为26%，明显高于15%的平均比率。在此次新股网下申购中，总计198只公募基金累计打中新股362次，累计获配金额约为52.45亿元。截至2月19日，48只新股自上市以来平均涨幅约为103.47%（平均首日涨幅42.75%）。

线索二，报价能力出众的基金公司。

什么是报价能力？新股实行新规后，资金量越大，中签配额越多的时代已经过去。公募基金能否中签与其网下申购的价格有关。报高了，中不了；报低了，也中不了。只有在合适的价格区间，才有可能中签。因此，我们要考察基金公司的报价能力。

好买基金研究中心把在第一批48只新股中表现较好的基金列出，这部分打中新股较多的基金，具有不错的报价能力，无疑是我们考虑的重点。

线索三，仓位低的基金。最好是股票仓位能低至0%的基金，原因有二。

第一是为打新的持续性。市场上的新股会持续，而且打新资金会有一定冻结期。因此，要不断地参与打新，就需要有充分的仓位、资金准备，股票仓位能低至0%基金自然能腾出资金。第二是为了抗市场波动。股票型基金有股票仓位的最低限制，遇上近期的下跌行情，即便能获得打新股收益，也很快会被市场波动侵蚀。而一些混合型基金因为最低股票仓位为0，从而可以不受下跌行情影响，保留打新收益。

以打中新股最多的国联安安心成长为例，该基金净值自2013年年12月26日至2014年1月10日，净值波动幅度始终为零，明显在空仓等待打新。而从打新周期开始，该基金除了在其打中新股上市当日出现净值上涨，其余多数时间均保持横盘。国联安安心成长今年以来不足2个月时间已上涨超过5%，最大下跌幅度仅0.51%。

线索四，控制基金规模，防止摊薄。粥少僧多，如果大家都来喝粥，每个人分到的粥自然少了。

还是以国联安安心成长为例，其所打中的新宝股份、炬华科技和楚天科技于1月21日同时上市，涨幅分别为45.24%、18.67%和45.20%，该基金在当日可获利约4683.46万元。按其2013年末的规模7.43亿来计算，当日净值涨幅应为6.30%左右，而在21日基金的收益增幅仅为1.71%，远不如预期。这主要是由于国联安安心成长多次打中新股，吸引了众多投资者积极申购，使得规模迅速膨胀，摊薄了基金收益。