沪市四日急跌逾百点 闪腰过度还是熊市再启

中国金融信息网专栏分析师王朝阳

攻占2100点位的硝烟还未散去，中国股市近两日已开始自由落体式滑落，截至2月25日(周二)收盘，沪深两市分别报收2034.22点和7303.95点，较前一交易日分别跌落2.05%和3.16%。粗略统计，沪市连续四个交易日已跌去144点，几乎削平2月以来的全部涨幅，而深成指创8个月以来的新低。连续的暴跌中究竟藏有何种玄机？是闪腰式调整？还是熊市再启都令市场心存忧虑。

从阶段性看，本轮股市的下跌始于中石化时隔五年涨停辉煌以后，期间经历了汇丰中国PMI走低、部分银行房贷业务暂停、央行连续从市场正回购抽血的利空打压，甚至还夹杂着人民币走贬的汇率因素，消息面利空不断，以中国股市大盘的多年传统，当然会跌跌不休，切实在熊市中体现了“经济的晴雨表”。从技术分析上看，本轮下跌毫无章法可言，沪指多次跳空低开，犀利地冲破5、10、20、30、60日均线，几乎是去年12月16日那一轮连续下跌的翻版，若再度下行，2012、2000等支撑点位将接受考验。

面对近乎崩盘式的下跌行情，多数市场人士也将其归结为地产银行股拖累、人民币汇率连续贬值、央行正回购市场抽血、传闻中的3月中旬IPO重启等四大利空因素的制约，难道下跌行情真的如此简单吗？

事实上，自从2008年金融危机以来，中国股市早已养成了多年闻“空”下跌的弊病，对于任何一丝不利的风吹草动都患得患失。在本轮跌势中，我们再度看到石化双雄爆拉股指的异常，盘中出现大量短线抛压，拉高出货迹象明显；同时，我们也看到了创业板指数的暴涨暴跌，从权重股的肆意拉高和个股概念的爆炒中，我们丝毫看不出中国股市的稳健和成熟，也看不清中国股市真正的市场投资价值。

因此，中国股市的大幅下跌远非表面的利空因素所致那么简单，其内在顽疾以及市场制度的不规范才是屡次大幅杀跌的本质原因，只有所有的参与者真正在价值层面以投资心态而非投机心理来看待股市，中国股市才会真正凤凰涅槃，否则，无论是闪腰过度还是熊市再启的讨论预测都毫无意义。

回归本轮股市行情，按照目前股市常态，短期内股市难以再度出现大幅杀跌局面，或将在支撑位2035点位附近震荡休整，周三市场部分个股短线调整反弹可期，重点关注与市场改革相关板块以及环保领域个股，尽量回避创业板块已拉高出货的个股。

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