早评：IPO将重启 投资抓大放小

上周末，重磅消息接连不断，IPO即将重启的消息终于落地。虽然投资者对于短期内市场走势有较大分歧，但是抓大放小却成为共识。古人云“君子不立危墙之下”，在市场一致预期下，投资者还是要谨慎对待以创业板为首的中小盘股，可以适度参与大盘蓝筹股。　　 

上周六，证监会同时推出股市四大新政，历史罕见。证监会在30日分别推出关于进一步推进新股发行体制改革的意见、关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知以及上市公司现金分红监管指引以及彻落实国务院开展优先股的指导意见，稳妥推进优先股试点等四份文件。同时，证监会表示，进一步推进新股发行体制改革的意见发布后，需要有一个月左右时间进行相关准备工作，预计到2014年1月，约有50家企业完成程序并陆续上市。综合来看，证监会在发布IPO即将重启这个重大利空的同时，也给市场带来了优先股、上市公司现金分红等利多消息，可谓用心良苦。之所以利空、利多消息同时发布一是为了对冲IPO重启对于二级市场的冲击，同时也为市场提供了海量的信息供解读，避免市场形成一致预期造成剧烈的市场波动。总的来看，以上措施可以看出证监会对于市场的呵护备至，因此本次IPO重启对市场的影响恐怕不会太太。　　 

虽然这些措施对于大盘整体影响不会太大，但是对于内部板块则有利有弊。首先，IPO重启对于券商和创投类股票明显有利。对于券商来说，IPO放行可以增加券商的承销收入，此外新的发行制度恢复了券商的投行和定价功能，对于券商来说属直接利好。对于创投类股票来说，IPO重启使得退出更加顺畅，能获得更丰厚的利润。其次，本次优先股试点方案基本符合预期，免税规定超预期。优先股试点对于券商、银行、保险等金融将率先受益，另外电力、建筑、地产也将受益。第三，对于创业板来说，由于现有创业板公司的估值较高，在IPO放行之后大量优质低估值的创业板公司将上市，这将使资金从原有公司流入新的上市公司。其次，退市安排以及壳资源消失使得创业板的估值下移。总的来说对于创业板公司等小市值股票来说是非常不利的。　　 

综合以上种种因素，在周末股市四大新政之后，大盘震荡整理的概率较大。前期疯长的创业板可能借此将调整，而长期静默的大盘蓝筹有望展开估值修复。短期投资者可以适当布局券商等明显受益板块。