周评：成长风格业绩反弹 偏债基金收益下滑

新华社记者陶俊洁 赵晓辉

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--11月成长风格基金业绩大幅反弹，价值型产品相对抗跌。偏债方向基金整体收益一般，其中主投信用债的一些基金延续下滑。

根据徳圣基金研究中心的数据，11月1日-28日仓，偏股方向基金仓位主动变化微弱，与10月的主动减持形成鲜明对比，而偏债方向产品股票仓位有所增加。

11月市场整体先抑后扬。上旬三中全会召开前夕投资情绪整体趋紧，做空力量占据上风；临近会议召开，市场对政策利好兑现表现犹豫，整体延续10月以来的阴跌状态。中下旬以来投资情绪大幅回暖，全会出台文件对市场形成较大刺激，热点频现。整体看，上证指数大幅反弹3.63%，深成指反弹力度较弱。

农银宋永安认为，对于股市来说，市场化改革是最大的政策利好。从企业看，国有企业将面临更多市场化约束，会进一步引入竞争机制、强化财务约束及股东问责制度等；非国有企业将享有更公平的竞争环境，民营资本和外资企业可以获得更多机会。信息消费作为新十年的支柱产业将媲美过去的房地产；娱乐传媒、精密制造、医疗信息化等都能利用互联网大数据手段提升竞争力。

目前上海地区基金公司中有5名权益类基金经理被监管部门带走协助调查的消息在业内影响较大。据了解，调查缘起于交易所监控到的异常交易数据，目前证监会还在取证过程中。近年证监会对老鼠仓的打击力度越来越强，但未能遏制住其蔓延势头。基民认为，老鼠仓屡禁不绝的原因在于违法成本低，处罚力度不够。

作为泛资管时代的产物，基金子公司的投资范围较大，由此成就了其规模的迅速膨胀。自去年11月嘉实、平安大华、工银瑞信等最早一批公募获准设立子公司，到今年11月以来南方基金、长盛基金两家公司设立子公司，一年的时间里，88家基金公司中已有55家设立了子公司。

由于被赋予潜在的政策优势，上海自贸区及深圳前海、珠海横琴成为基金子公司热衷的注册地，华安未来资产管理有限公司将其注册地放在自贸区，成为首家入驻自贸区的公募子公司。而总部位于深圳的基金公司几乎都将其子公司放在前海，如平安大华汇通财富管理有限公司、大成基金子公司大成创新资本管理有限公司、景顺长城资产管理(深圳)有限公司等。