港股暴涨后续涨幅或受限

□本报记者 黄莹颖

港股昨日开盘即被市场热情推向高点，国企指数成分股呈现普涨状态。从市场分析人士的解读来看，港股表现抢眼的因素主要有两方面，一是市场认为港股直通车的开通再次提上议程，二是《决定》内容超出市场预期。

市场焕发极大活力

截至昨日收盘，恒生指数上涨627.91点，涨幅2.73%。恒生国企指数上涨604.63点，涨幅5.65%。具体来看，保险、银行、券商板块涨势最为凶猛。其中涨幅最高的为中国太保，全天涨幅达13.19%，其次为中信证券13.03%，海通证券10.77%。银行板块中，招商银行表现最好，涨幅高达9.40%。

据相关媒体报道，中国证监会上海监管局副局长朱健日前在第五期“复旦大学自贸论坛”上表示：“对于以往来讲，这次政策也有很多新的突破，对于双向开放，我们曾经想搞港股直通车，结果因为种种原因没有搞成，现在借助自贸试验区这个平台应该可以做。”对此，市场将其解读为，相关部门在释放开通港股直通车的信号。

不过，三中全会内容超出市场预期才是市场的重磅利好。美银美林发表研究报告称，市场对12日发布的三中全会简短公报感到失望，但三天后却因《决定》转达出有力的改革讯息而焕发出极大活力，预计市场仍会保持乐观情绪多日。

明年港股升幅或受限

内地银行股占据恒生指数的相当比重，也几乎是一些投资机构的标配。尽管今年以来，诸多信息对内地银行股不利，而改革的内容也被一些市场人士视为对内地银行股的利空。但从部分投行的观点来看，金融市场的改革将有利于蛋糕做大。德意志银行发表研究报告表示，资本市场重大改革或导致内地金融业踏入新阶段的增长，与金融业相关的新政策措施较预期更为进取，有利内银股、保险股及证券股股价。

此外，瑞信集团也认为，《决定》的内容表明，政府会继续加强金融改革，放宽利率协议，预计中小企业受惠于借贷门槛放宽，同时亦放宽外汇汇价管制。该行预料民生银行和招商银行可受惠更多中小企借贷业务。

美银美林认为，随着市场重新关注实施改革的难度和改革有限度，市场热情会逐渐减退。而摩根大通则认为，由于美国经济复苏速度、热钱流入减少、香港零售销售再度放缓、楼价下跌的财富效应影响等因素，明年港股将面临重重挑战，目前MSCI香港指数估值并不便宜，港股升幅将受限制，表现会有所失色。