母婴用品“闪购”模式受热捧Zulily上市首日股价劲扬逾七成

□本报记者 刘杨

美母婴用品电子商务公司祖利利(Zulily)11月15日完成了其在纳斯达克交易平台上的“首秀”，上市首日股价劲扬71.36%，盘中涨幅甚至一度高达87.8%。分析人士指出，Zulily公司有着扎实的经营模式、巧妙的战略定位以及基数巨大并增长迅速的用户基础，这将令其股票不会成为市场上快速凋零的“昙花”。

用户数量迅猛增长

美国东部时间11月15日11时23分，定于当日开始首次公开募股(IPO)的Zulily正式开始了公司股票在纳斯达克平台上的交易，股票代码为“ZU”。本次IPO的承销商包括高盛、美银美林、花旗等重量级机构。根据美国证券交易委员会(SEC)的文件，Zulily此次共发行1150万股A类普通股，此外，IPO承销商30天内还有权额外购买172.5万股A类普通股。

Zulily上市当日“开门大吉”，股价开盘即较每股22美元的发行定价高出77%。随着交易进行，该股盘中最高涨至41.32美元，较定价高出87.8%。截至当日收盘，Zulily股价上涨至37.70美元，涨幅为71.36%。

在上市之前，Zulily已经得到了投资者的热捧。就在IPO前一天，该公司宣布将IPO发行价由之前的20美元上调至22美元。公司创始人、首席执行官(CEO)达雷尔·加文斯强调，Zulily与其他启动IPO的公司的不同之处在于，该公司现金流一直为正，“业务增长的同时伴随着盈利增长”。

加文斯所言非虚，Zulily营收确实一直在迅速增长。数据显示，该公司2012年营收为3.31亿美元，比2011年增长132%，今年前9个月营收则继续快速增长至4.387亿美元。

美国媒体指出，巨大的用户数量是Zulily能够保持业务和盈利双重增长的重要因素。根据Zulily向SEC提交的IPO文件，从2010年1月至2013年6月30日，该公司已向290多万名顾客出售了超过4200万件商品。

更重要的是，Zulily的用户基础也正在迅速扩大，截至2013年6月30日为止其活跃用户人数已达220万人，比2012年7月增长了93.1%；而到了9月，Zulily活跃用户进一步增长至260万。

巧妙定位规避竞争

Zulily公司成立于2012年，总部位于西雅图，是一家母婴用品在线“闪购”国际零售商。该公司出售的商品包括服装、玩具及儿童家用产品，折扣最高可达70%。公司创始人为在线珠宝零售商Blue Nile前高管马克·瓦登和卡文斯。

在线电子商务行业分析人士指出，Zulily扎实、可靠的经营模式和精确、巧妙的战略定位，是其实现业务领域和金融市场“双丰收”的重要因素。

首先，祖利利的经营模式之所以被称为“闪购”，原因是商品只在很短的一段时间内进行销售，通常伴随非常低的折扣。通过每日折扣活动，闪购公司可在短时间内完成商品销售。数据显示，目前Zulily公司45%的订单来自移动设备。

其次，美国大牌的童装品牌非常多，但通过Zulily发售的多半是规模较小的公司。由于款式设计别致，受到固定客户群的喜爱。通过瞄准这些“没人听说过的”品牌并以打折控制风险，Zulily没有库存，风险全部都由品牌自己承担。

再者，也是最重要的，由于亚马逊统治电子商务市场且同样拥有自主闪购服务MYHABIT，投资者对其他电子商务公司态度谨慎。但Zulily专注于母婴用品，正是这一细分领域帮助其迅速发展并避免了同亚马逊的直接竞争。

鉴于上述三大因素，分析人士认为，虽然Zulily股价不太可能继续一路飙升，但也不会出现部分上市公司股票首日大涨后快速回落的情况。未来相当一段时间里，祖利利股价将会像该公司的经营模式一样，“扎实而可靠”。