第二轮国债预发行惨淡收场四个交易日成交不足1亿

□本报记者 张勤峰

12日，13国债20结束在上交所第二轮预发行交易，成交总额比首轮时显著萎缩，机构参与热情有限。

据上交所通知，本期国债预发行交易采用价格申报，基准价格为99.532，交易日期为7日、8日、11日和12日。而Wind数据显示，过去四个交易日，13国债20预发行成交总额为7900万元，明显低于第一轮的2.34亿元，8日当天甚至出现零成交。交易价格方面，12日收盘价为98.180元，比挂牌基准价跌去1.352元。

从头两轮交易情况看，机构参与国债预发行交易的热情极为有限。机构报告指出，当前我国国债市场分割，国债需求主体在银行间，与开展预发行交易的场内市场参与主体并不匹配。从净买入方的角度考虑，基金、保险等机构在弱市环境下，对国债需求很弱，而上市银行作为承销团成员则不必通过该方式认购国债；而对于可净卖出国债的承销团成员来说，即便在目前环境下有动力卖出做空，但买方力量的不足，使得预发行市场依然很难达成成交。有交易员进一步表示，国债期货、预发行推出后成交低迷，显示市场对于此类衍生产品的兴趣还需要培育。

财政部于10月10日正式推出国债预发行，首轮预发行标的即为13国债20。由于财政部将于本月13日就13国债20进行续发行招标，因此第二轮预发行的标的与首轮相同。不过，由于13日进行的是续发，采用价格招标，因此第二轮预发行采用价格申报，而首轮预发行采用收益率申报。

银行间市场上，12日国债130020最后成交在4.36%，对应净价为98.3020元。