债券期现市场联袂下跌10年期国债收益率升至4.4%创近五年新高

□本报记者 张勤峰

11日债券现货与国债期货双双再现坠崖式下跌，银行间10年期固息国债收益率升至4.40%，创近五年最高；国债期货主力合约收报91.730元，跌破92元关口，创上市以来最大单日跌幅。

周一债券市场调整行情继续发酵，一二级利率联袂跳涨。进出口银行招标的3年和5年固息金融债，中标利率均创同期限品种历史新高，其中，5年品种发行利率突破5.5%关口。现券市场国债、政策性金融债部分期限全天上行幅度接近20基点，10年期指标国债收益率上涨8基点至4.40%，创2008年四季度以来新高。同时，国债期货上演跳水行情，主力合约TF1312重挫0.74%，创上市以来最大单日跌幅，跌破92元整数关口，收报91.730元。

上周以来，债券期、现市场上演迅猛调整行情，剧烈程度堪比6月下旬“钱荒”前后。从调整背后的原因看，近期债券市场几乎难觅乐观讯息。首先，经济增长依然稳定，未见下行拐点迹象，通胀压力则越发显性化。其次，央行再度暂停逆回购，并明确货币政策不放松也不收紧，但在物价上行、货币信贷较快增长背景下，货币政策基调恐将中性偏紧。四季度流动性改善空间不大。最后，利率产品供给压力突出。在国开债临时取消部分债券发行后，本周待发利率债接近1000亿元。

   鉴于基本面利空相较前期并无明显增强，机构认为，政策层面和流动性预期的变化对债券市场的冲击更明显。券商、基金等止损抛售，进一步加剧市场下跌。

中金公司等机构认为，在目前市场信心缺失情况下，债券市场收益率短期内仍有走高可能。