空头趋弱多头乏力期指预计震荡拉锯

□本报记者 熊锋  

股指期货四个合约31日再度全线下跌，并未守住30日上涨格局。截至收盘，主力合约IF1311报收2381点，较前一交易日结算价下跌14.6点，跌幅为0.61%，其余合约跌幅多在0.6%附近。然而，昨日沪深300指数跌幅更大，最终收报于2373.72点，跌幅1.40%。

市场人士分析，期指成交量及持仓量均延续下滑的趋势，并且周五即将公布官方PMI数据，市场表现出谨慎情绪。同时，从持仓量、价差来看，前期看空因素减弱，但多方力量似乎并未增强，期指短期或出现拉锯震荡格局。

上涨再现一日游

昨日期指全线下跌，让周三的上涨成为一日游。全天来看，期指昨日弱势震荡，跌至60日均线附近受支撑止跌反弹，最终收于下影线较长的阴线。上证综指缩量下行，险收于60日均线之上。

对于昨日走势，上海中期分析师陶勤英认为，期指成交量及持仓量均延续下滑的趋势，周五即将公布官方PMI数据，市场表现出谨慎情绪。值得关注的是，沪深300现货指数出现补跌现象，导致现货指数跌幅远大于期指，这使得昨日期指返回升水状态，表明市场对于60日均线的支撑较有信心。

陶勤英进一步分析，周五将有10月官方制造业PMI数据以及汇丰制造业PMI终值公布，在目前期指上下两难的状况下，PMI数据预计将给股指走势较大的指引作用，如果数据不能高于市场预期，股指进一步走弱的可能性较大。

国泰君安期货研究员胡江来指出，量化加权指示信号较多地指向空头方向，期指近期走势胶着，资金面的压力有所缓解，后续影响或将继续发酵。利率水平与结构的变化信息中，空头意味颇浓。期指持仓结构反馈的信息偏空，前5名、前20名会员的净空持仓继续处于高位，说明主力会员的空头持仓意图仍较明显，后市多头走势有待政策红利等因素支持。

看空信号有所减弱

尽管期指未能延续上涨，但市场人士指出空头的力量有所减弱值得关注。

长江期货资深分析师王旺认为，昨日市场如期出现回落，然而前期看空的因素有所减弱。就持仓量来看，王旺分析，昨日虽然下跌，但期指总持仓减仓2424手，这和空头占主导时的“下跌增仓”不太一样。

从价差来看，全天现货指数逐级下跌，但可以看到IF1311合约期现价差逐级抬高，并且收盘转为升水，这显示多方低接的欲望有所出现。这是主力合约近5个交易日首次升水。

对于近期走势，王旺分析，在前期看空因素减弱，然而还没有直接证据显示多方力量增强，建议可以由看空转为震荡思路。

昨日，期指空头继续大举减仓。主力合约IF1311前20席位多单减持779手，空单大幅减持2755手。而主力合约IF1311前20名会员净空单减少607手至7064手，IF1311、IF1312两个合约累计净空减少678手至9276手。

广发期货期指分析师胡岸指出，昨日大幅减仓的主要席位是新湖和永安，而他们在持有空单量排名上分别排在16和18位。

排名靠后，并且集中了大量的浙系资金，这些席位被市场视作投机意图更为浓厚。胡岸还指出，排在前4名的主力席位中，只有中证席位减仓空单，其余均加空。因此空单大幅减少也不能说明市场空头氛围在减弱，期指短期走势依旧不乐观。

截至昨日收盘，股指期货四个合约累计持仓减少2424手至95616手，成交量大幅减少11.32万手至75.3万手。胡岸说，近两日总持仓和成交量一直在减少，显示出市场情绪较纠结。目前市场的成交量不足千亿，量能是制约反弹的主要因素。预计短期大盘或将反复拉锯震荡，周五公布的官方10月PMI和汇丰PMI终值将起到方向引领作用。