合力泰作价28亿借壳联合化工转战触摸屏

⊙记者 覃秘 ○编辑 阮奇

以硝酸铵为主要产品的联合化工，将脱胎换骨成为生产触摸屏的合力泰。

联合化工今日披露重大资产重组预案，公司拟以发行股份的方式收购江西合力泰科技股份有限公司100%股权，同时募集配套资金。发行完成后，合力泰现实际控制人文开福将持有公司约28.26%的股份，成为公司新的实际控制人。

据预案，本次发行股份购买资产的价格为4.14元每股，标的资产合力泰的总评估预估值为不超过28亿元，以此计算，公司将向合力泰原股东发行不超过6.76亿股，同时公司拟以4.14元每股的价格向尹江、星通投资、李铁骥、王凯、蒋云飞等非公开发行9000万股股份募集配套资金，融资总额为3.726亿元，以用以提高整合绩效。

合力泰成立于2004年，2012年转型为股份公司，目前实际控制人为文开福，其持有合力泰45.99%的股份，深创投、行健投资、易泰投资、光大资本、南昌红土等创投机构以及另外9名自然人股东持有剩余股份。作为触控显示产品一站式服务商，合力泰专注于触摸屏和中小尺寸液晶显示屏及模组的研发、生产和销售，其以液晶显示屏技术为依托成功完成3D眼镜显示屏产品的研发并实现量产，成为三星、松下等公司的指定供应商。

截至2013年6月30日，合力泰资产总额7.54亿元，净资产3.4亿元。2012年，合力泰营收8.7亿元，净利润8885万元；今年上半年营收4.05亿元，净利润4121万元。据预案，本次交易标的截至6 月30日的预估值约为不超过28 亿元，较交易标的同期账面净资产(未经审计)增值约24.60亿元，评估增值率为723.53%。

对于如此高的溢价，合力泰则给出了较高的盈利承诺。据预案，合力泰2013年7-12月的净利润(包含非经常性损益)为9880万元，2014年至2016年扣除非经常性损益后净利润分别不低于1.8亿元、2.5亿元和3.2亿元。即使以2014年业绩承诺进行计算，此次收购的市盈率也高达15.5倍。

从公开信息看，双方的此次合作略显突兀。今年9月，合力泰在江西省环保厅进行上市环保核查公示，拟募集资金4.4亿元用于“无缝贴合触显一体化模组项目”和“触摸屏盖板玻璃”两个项目。然而一个月后，公司却实现了借壳上市。而联合化工此前也在筹划非公开发行，拟募资不超过2.4亿元用于投资公司15万吨/年硝酸节能技术改造项目和3万吨/年三聚氰胺联产硝酸铵能量系统优化项目，申请文件已于今年7月获得证监会受理，公司最终选择了终止。