下半年来定增井喷 154家公司吸金3500亿

记者 钟源　

下半年以来上市公司再融资如火如荼。WIND数据显示，下半年至今，共有154家上市公司披露定增方案，预计募资共计达3526.7亿元。增发公司主要集中于电子元器件、计算机应用和房地产、文化传媒四大行业。

数据显示，到目前为止，8月份为下半年定增高发期。在154家上市公司披露定增方案中，8月份共有68家，占总定增家数的44.2%，而7月份为45家，9月份为41家。在定向增发预计募资额上，7月、8月、9月分别预计融资1262.5亿元、1461.58亿元和802.63亿元。

在募资额分布上，超过100亿元的有4家，10亿元至100亿元共79家，剩下71家为10亿元以下。其中超百亿元的4家海量“吸金大户”分别为京东方A于7月25日发布公告拟募资460亿元、平安银行9月9日拟向控股股东中国平安募资148亿元、凯诺科技8月31日拟以对价130亿元定增收购海澜之家100%股权以及8月21日天津海运以定增取代重组，募集120亿元购买油轮。

在众多定增方案中，不乏广为市场诟病者。京东方A上市11年以来，首次上市募集9.75亿元，2006年至2010年4次实施增发，合计实际募集资金499.79亿元，加上这次的460亿元再融资，总计融资金额超过900亿元，被股民冠以“烧钱王”；海澜之家IPO未果被指关联交易掏空凯诺科技；而天津海运控股股东大新华物流因与沙钢债务纠纷上演了“海娜号”的闹剧。

有不愿具名的业内分析人士对《经济参考报》记者坦言，今年下半年定增融资案例特别多，主要考虑到以下因素：一是IPO停摆，增发成了再融资的唯一渠道；二是并购重组市场活跃，加上已经成熟的配套融资制度，许多涉及重大资产重组的公司纷纷推出定增方案；三是二级市场特别喜欢炒概念，尤其是重组和定增概念股，股价上涨保障了定增的完成。

WIND数据显示，下半年以来，上述154家抛出定增方案的上市公司股价中，共有131家股价表现不同程度的上涨，股价下跌的仅23家，上涨家数超八成。表现最为活跃的是外高桥、江苏宏宝、*ST太光，其中外高桥股价大涨317%。

不过，定增概念并非万能。下半年来，A股具有定增概念的股票中仍有23支出现不同程度的下跌。记者粗略计算，下半年来，在上述154家定增股票中，已有11家出现较增发价格“倒挂”现象。其中，仅中国西电一家增发实施完成，其他10家仍处“未发先破”的尴尬境地。

WIND数据显示，下半年增发公司主要集中于电子元器件、计算机应用和房地产、文化传媒四大行业，在数据上基本平分秋色。其余如机械制造业、医药、化学原料制造、有色金属等行业也不在少数，增发主体仍然以传统产业为主。

在阻断多年之后，房地产公司参与再融资的势头异常凶猛。据WIND数据统计，自8月份新湖中宝定增方案发布以来，沪深两市已有23家房企先后公布了定增方案，其中，9月份就有招商地产等7家公司抛出定增预案，拟募资总额超过200亿元。

另外，文化娱乐影视电子商务等“新经济板块”下半年来也受到二级市场资金的追捧，相应公司也纷纷借机进行定增融资。