资金面平稳过节 货基收益率提升

□本报记者 常仙鹤

9月回购市场还剩下最后4个交易日，市场人士普遍预计季末资金面不会出现类似6月的“钱荒”危机，近日资金面的趋紧属于每个月末或季末都会出现的正常情况。

基金公司固定收益部人士反映，在近期市场资金成本全线上涨的背景下，货币市场基金及短期理财基金的收益率也“水涨船高”，部分货币基金年化收益升至5%以上。近日货币基金虽然每天有二三十亿的赎回量，但整体表现平稳，并未出现规模骤降的情况。

资金面紧张进一步缓解

中秋节后，银行间、交易所市场各期限回购利率全线升高，交易所1天期、7天期质押回购利率也大幅飙升至历史较高水平，交易所回购利率一度达到17%以上的年化水平。

不过，为了平抑季末以及节假日的流动性，缓解市场资金面压力，央行本周连续进行大规模逆回购操作，周三资金面又回归平稳水平。中国人民银行9月26日在公开市场进行了800亿元14天期的逆回购操作，本周已累计向公开市场投放资金1550亿元。受此影响，25日上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌。具体来看，1周品种下跌52.40个基点，报3.9160%；隔夜品种跌26.74个基点，报3.3470%；1个月品种跌25.29个基点，报5.8560%。市场对于季末资金面紧张的谨慎预期进一步缓解。

中国国际金融有限公司指出，资金面的缓和，引起市场做多心态积聚，后市利率债收益率可能延续小幅下行的走势。进入四季度后，随着季末因素的消失，财政存款的季节性投放以及外汇占款的恢复，银行间资金面大概率将重回宽松。而且近期利率债一级市场招标也显示机构配置需求恢复，因此，处于高位的利率债收益率仍有下行空间。

“持币过节”享受长假收益

受国庆长假资金面紧张影响，货币基金及短期理财基金的收益率水平也水涨船高。包括短期理财基金在内的货币基金整体收益率集体攀升，平均收益率超过4%，10只货币基金的7日年化收益率在5%以上，部分短期理财基金收益率达8%以上。在股市不交易的时期，理财专家建议投资者“持币过节”，坐享长假收益。

在所有货币基金中，宝盈货币B以5.9%的7日年化收益率居首，而天弘现金管家、宝盈货币A、华夏货币B、农银货币B等的7日年化收益率也均在5%以上。短期理财基金方面，国泰短期理财的7日年化收益达12%以上，中银理财、建信双周理财等收益率也在8%以上。

由于季末资金面紧张，货币基金一般面临大额资金赎回的冲击，为了维持收益稳定，不少基金在此期间“闭门谢客”，理财专家建议，为享受假日收益，投资者至少在放假前3个工作日之前进行货币基金的申购。不过，目前大部分基金并未限制资金进出。中国证券报记者从广州一家基金公司了解到，近日货币基金每日仍会出现二、三十亿的赎回，但整体在可控范围，公司并未限制投资者的申购或赎回。