基金子公司洗牌季来袭 蜜月期或提前结束

急速扩张背后的重重风险，或伴随着监管力度的不断加强而逐渐暴露。这不仅会使基金子公司业务扩张速度放缓，还有可能在明年乃至更长时间引起基金子公司出现洗牌。

某基金子公司负责人表示，目前许多基金子公司并无明确的业务发展方向，项目涉猎领域五花八门，因而公司内部也难以形成系统性的管理架构，这使得基金子公司目前的规模扩张有些杂乱无章。“在政策红利依然存在的时候，业务扩张会掩盖基金子公司管理上的种种缺陷，一旦政策红利消失，这些缺陷就会暴露甚至被放大，一些管理不力、风控缺失的基金子公司，将不得不直面种种风险的考验，行业洗牌会悄然开始。”该负责人说，“综观各个行业的发展历程，起跑最快的企业未必是笑到最后的，有效的管理和足够的风控才能保障企业长期、稳定的发展。”

事实上，从现有的基金子公司发展格局来看，差距已经拉开：在部分基金子公司业务发展极为迅猛的同时，还有一些基金子公司自成立至今不过寥寥数单业务，甚而有基金子公司由于长期缺乏业务而被称为“僵尸公司”。这种业务发展的差距，一方面来自于基金子公司背后的股东支持力度，另一方面则来自于基金子公司发展业务的“魄力”——是否敢于接纳高风险项目。分析人士称，基金子公司目前的格局表明，未来子公司的洗牌将取决于两个关键因素：一是否具有雄厚的股东背景，尤其是银行等渠道背景支持；二是潜藏的风险未来将以何种方式爆发，以及子公司或者母公司是否具备消化风险的能力。

让一些基金业内人士担忧的是，如果基金子公司急速扩张所潜藏的风险爆发，会影响到母公司——基金管理公司的品牌形象，对公募基金业以及专户业务造成较大的不利影响。某基金公司市场总监便向记者表示，目前母公司对子公司的业务几乎呈完全放权状态，从表面来看，二者确实不存在业务上的关联，但在投资者的眼里，却容易将二者混为一体，因此，子公司如果业务出现瑕疵乃至违约风险，一定会波及到母公司的声誉。