成长股融资分化周期热潮吸引融资者

中国证券报2013年09月12日08:46分类：市场动态

核心提示：在大盘上涨的同时，前期强势成长股现退潮迹象。但两融数据也显示，在周期股短期内融资热度激增的同时，成长股融资虽然出现分化，但整体并未大幅回落。

□本报记者张怡

尽管9月份三星、苹果频发新品，但却并未提振相关信息和电子板块的走势，11日信息服务和信息设备行业跌幅居前，而以机械、钢铁、煤炭为代表的周期股继前两日的金融服务之后，在11日领涨大盘。在大盘上涨的同时，前期强势成长股现退潮迹象。但两融数据也显示，在周期股短期内融资热度激增的同时，成长股融资虽然出现分化，但整体并未大幅回落。

成长股融资分化

今年以来涨幅居前的信息服务板块开始出现融资分化。自今年年初以来，涨幅最大的wind概念板块前三位依次为网络游戏、上海自贸区和互联网金融，涨幅均超过了100%，分别达到了157%、149%和124%。从年初至今涨幅最大的20只两融标的股中，有9只属于信息服务行业，有3只汽车行业个股，有2只属于电子行业，有1只属于信息设备行业。

从两融数据上可以看到，由于市场板块的轮动，信息消费板块的融资热情在9月整体有所退却，行业内个股分化较大。

Wind数据显示，由于融资偿还额的大幅上升，信息传输、软件和信息技术服务业的融资净买入额在8月底出现连续负值，其中，8月28日、29日和30日的这一数额分别为-762.45万元、-6361.33万元和-4.64亿元；而且8月30日的该行业融资偿还额创下两融业务开展以来的新高。由此可以看到，市场对信息板块的短期炒作热情已经在8月底大幅减退。由此，自9月以来，该行业的融资净买入额出现了多次反复，板块的行情也呈现退潮状况。9月10日该行业的融资净买入额为2684.99万元，相对于上个交易日降低了1.32亿元。

细分来看，软件与服务行业9月以来融资净买入额均保持在较低水平，且有3个交易日的数值为负值，10日的这一数额为-1176.97万元。媒体行业的融资情况依然较为乐观，9月以来的融资买入额几乎都维持在10亿元以上，融资净买入额也多维持在1.4亿元以上；技术硬件与设备行业的融资净买入额自9日以来有所提振。

这一点从个股的涨幅中也有所印证。其中，华谊兄弟以290%的年内涨幅位居第一位，博瑞传播也上涨了155%。不过，这两只个股在9月的融资买入情况依然积极，且好于融资偿还情况。同样出现这种情况的还有人民网、百事通、凤凰传媒等。相反，鹏博士、东华软件、海虹控股和华闻传媒在9月的融资净买入情况已经出现了环比下降。

周期热潮吸引融资者

与成长股相反，9月以来周期股轮番上阵成为市场热点。分析人士认为，临近三中全会召开，短期内改革带来的政策红利有望使得大盘权重股获得资金青睐，但长期看来，“调结构”引发的“新四化”趋势有望长期受益需求和技术提升。

9月以来，融资余额增幅较大的前100只两融标的中，有14家属于金融服务行业、11家属于建筑建材行业、10家属于机械设备行业，另外交运设备、公用事业、房地产、有色金属行业的公司数目紧随其后。由此，金融、建筑的融资净买入额在9月9日和10日出现了大幅攀升，从本周市场热点在金融、交运、机械、钢铁、采掘的轮动上可以得到印证。

中金公司认为，临近三中全会，短期内改革概念板块有望延续强势，但长远看来调结构仍是重点，后市依然看好建材、家电、地产、交运、信息消费等有终端需求支撑，并且估值处于历史相对低位的板块。瑞银证券认为，制度改革的主题投资可能落实在低估值的大盘权重股，主要主题有上海自贸区、土地流转、金融改革与创新、国有企业改革，行业方面看好大金融行业。

而中信证券认为，传统工业的成长动力仍然是需求和创新，其中“新四化”方向，即绿色化、信息化、自主化、服务化方面有望受益需求和技术提升。

相反，海通证券认为，8月的宏观经济数据尽管靓丽，但工业增加值持续上升主要是依靠电力和钢铁拉动；从投资来看，基建、制造业升而地产降，但产能过剩背景下，基建、制造业投资回升不可持续。9月以来电力数据已经明显下台阶，本轮小波浪反弹高点或已到来。

9月以来融资买入额较8月同期激增的股票

证券代码证券简称融资买入额环比增幅融资偿还额环比增幅年初至今涨跌幅(%)所属申万行业

600009.SH上海机场3950.48%2760.26%38.14交通运输

600675.SH中华企业1303.75%1137.24%40.07房地产

600545.SH新疆城建1167.10%676.64%13.42建筑建材

600019.SH宝钢股份922.59%315.66%-3.34黑色金属

600816.SH安信信托919.35%917.45%29.98金融服务

601118.SH海南橡胶881.79%657.34%30.50农林牧渔

600225.SH天津松江878.80%392.76%4.80房地产

600000.SH浦发银行784.37%293.13%19.91金融服务