■热点直击私募双星上演绝地反击

□壹私募网研究中心 周之平  

私募代有人才出，各领风骚200天。这不仅诠释了阳光私募是一个神奇的行业，更体现了这个行业的残酷性。对于私募经理来说，天堂与地狱咫尺之遥，荣耀与诟病交相辉映。

纵观近5年来风云激荡的阳光私募行业，一路高歌猛进的私募经理凤毛麟角，一路下跌到黯然退场的比比皆是，大多数私募经理则在指数涨跌中沉浮不定。然而，也有个别私募在逆境中实现V型反转，他们是私募圈里最具特色的管理人，他们的投资人生值得深思。

罗伟广二度V型反转

新价值投资委员会主席罗伟广注定是阳光私募界载入史册的标杆式人物。作为2009年的私募冠军，罗伟广以195%的骄人业绩笑傲江湖，其时阳光私募尚处萌芽期，无论是客户还是机构，对私募的态度不仅存疑，而且认知有限。但罗伟广的成功不仅普及了阳光私募知识，更激发了大众的私募投资热情，甚至可以这么说，没有罗伟广也就没有2009年和2010年阳光私募的辉煌一时。

然而，冠军的光辉在2011年彻底陨落，新价值旗下产品业绩全部垫底，清盘潮屡屡发生，规模急速缩水，媒体质疑之声不断。在2012年底，自嘲为最差，但没有完全否定自己的罗伟广终于触底成功。旗下多只产品开始急速反弹。

壹私募网研究中心数据显示，今年以来，新价值旗下产品均处于全部私募产品业绩排名的前三分之一，截至2013年8月30日，新价值15期甚至还以44.30%的进入榜单第10名，如果以2012年11月30日0.70元的业绩，到如今的1.2579元，9个月几近翻倍。如果说2008年底是罗伟广的首次V型反转，那么2013年，昔日私募冠军可以看作是二度V型反转。

面对大起大落的业绩，罗伟广坦言，“像我们这种类型的人，做事都喜欢很纯粹，在好的时候会很突出，因为所有人都不会像我们这样心无杂念，手上有50个亿或5个亿做股票的方法是一样的。所以(风格)很顺的时候，我知道自己没那么好；不顺的时候，我知道自己没那么差，我还是保持客观的心态，往后看。”

   客观地讲，罗伟广是激进型私募的代表，净值波动较大，牛市阶段上涨动力充足，熊市阶段可能会有较大损失。所以，激进型基金更容易在短期内冲上榜单前列。相反，一旦市场转变，激进型基金回调的幅度会较大，容易跌出榜单前列。

但无论市场如何激变，仍能再度崛起的私募经理，必须有一颗坚强的心脏与坚定的投资风格，这其实也是投资者最难得也最不容易坚持的品质。

吴险峰再次逆袭成功

龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰也是阳光私募界赫赫有名的私募经理。作为2009年私募排名的“探花”，龙腾资产在随后的两年中迎来了跨越式发展。

打开龙腾资产的旗舰产品华润深国投·龙腾的净值走势，我们发现，成立于2008年1月的龙腾，在最近5年间经历了两次V型走势，一次是到2009年初的0.50元，之后半年内直冲1.10元，而在2010年11月初达到峰值1.51元之后，又于2012年11月初回到0.81元，之后一路陡然走高到今年8月底的1.30元，走势大开大合，蔚为壮观。

壹私募网研究中心数据显示，今年以来，龙腾旗下的4只产品悉数排名进入前30名，截至2013年8月30日，龙腾9期以46.64%的绝对收益排名第8，再次具备了冲击全年三甲的基础。

同样作为券商派出身的私募经理人吴险峰，投资经验丰富，对新兴事物充满好奇，且非常注重投资逻辑，其公司信奉允许逻辑上出错，但绝不允许没有逻辑的投资，纵观这5年来的市场，每一波反弹龙腾资产都在场，当然每一次深调，由于仓位太重的缘故，龙腾旗下产品也均受损。

平心而论，吴险峰是私募行业为数不多的天性乐观的私募经理，内心纯善，还具有孩子一般的天真，无论业绩好坏，一年一度都要召开业绩说明会，公开接受客户与机构的点评甚至责难，风雨无阻，这样的人格品质，也是其能够多次成功逆袭的因素之一。

在经历两次成功逆袭后，吴险峰坦言：“过往业绩有起伏，主要是对博弈即市场的理解不够深刻；过去几年，我们得到了不少教训，也因此总结了不少经验。如今我们对市场的理解更加到位，业绩上也体现出来。”